Amerika zieht eine Möglichkeit, China andererseits: die Weltwirtschaft wird schwimmen oder untergehen?

Ökonomen schlagen zwei radikal gegen Prognosen für globales Wachstum. In Anbetracht der Beweis ist es schwer auf die Seite der Optimisten


Ökonomen sind diejenigen, die die Weltwirtschaft zusammen kommen sehen und diejenigen, die glauben, dass seine großen Handelsblöcke in entgegengesetzte Richtungen gehen aufgeteilt. Es wäre nur ein paar Wochen bevor wir herausfinden, wer Recht hat.

Am 16. Dezember Janet Yellen, der Leiter der US-Notenbank wird erwartet, dass push-up Zinsen zum ersten Mal seit 2006. Der Kerbe nach oben von 0,25 % auf 0,5 % mag nicht wie die Federal Reserve bedeutendsten finanziellen Interventionen, aber vor 18 Monaten auch der Gedanke einer solchen Maßnahme verursachte Panik in der ganzen Welt.

Damals, der Euro-Zone war noch ein langer Weg von Schustern zusammen einen deal zu Ende, die die griechische Krise, Japan kämpfte und China fing an die Nachwirkungen seiner nach der Krise Kreditaufnahme Binge fühlen. Ein Anstieg der Kosten für die Kreditaufnahme der US-Dollar war das letzte, was diese Länder.

Die Optimisten argumentieren, dass die Situation heute umgewandelt wird. Die USA kann sich rühmen, eine noch längere Erfolgsbilanz des Wachstums; Japan ist Abenomics, die Mischung der Staatsausgaben, geldpolitische Impulse und Geschäft Reform benannt nach Premierminister Shinzo Abe voran; und Chinas Verlangsamung hat die Talsohle durchschritten. Europa blickt 2015 als Feststoff auf wenn unspektakulären Jahr, in den meisten Ländern der Eurozone ihre bescheidenen Erholungen weiter.

Ein Zinsanstieg in den USA mit Gleichmut auf der ganzen Welt erfüllt werden die Optimisten argumentieren, weil alle anderen in einem besseren Zustand ist, wenn nicht ganz so stark wächst.

Eine Ansicht mit einigen hochkarätigen Hintermänner im Anlagegeschäft. Die Exekutive, die $500bn von Aktien und Anleihen für US-Fonds-Manager Wells Fargo Vermögensverwaltung ausübt, war letzte Woche erklärt, wie die Erholung die Weltwirtschaft zurückschicken würde Ölpreise auf $75 nach Taumeln auf $43 letzte Woche in London.

Wie, dann nicht, um zu erklären, die Aufregung über letzte Woche Entscheidung der Europäischen Zentralbank, ihre Bemühungen zur Förderung der Wirtschaft in der Eurozone und die Reaktion von Märkten als EZB-Chef Mario Draghi seine harten Worte mit Taten übereinstimmen?

Es wäre ein leichtes, nicht zu trösten, zu Wells Fargo allumfassenden Wachstumsstory glauben sagen, wenn die Signale eines dritten phase der Finanzkrise leicht entlassen werden konnte. Sie können es nicht.

Die USA sind die meisten sicherlich an entlang zu galoppieren und das Vereinigte Königreich scheint Schritt zu halten. In dieser Hinsicht die Optimisten Theorie können Analysten sind sich einig. Das Fragezeichen hängt über die Eurozone, Japan, China und die Rezession-Hit BRIC-Staaten Brasilien und Russland.

Weit weg von der Talsohle, kann China Verlangsamung für einige Zeit weiter. Fast genauso wichtig ist, ist der einzige Hebel, die, den Beijing ziehen kann, um BIP entlang tuckern auf etwas in der Nähe von 7 % zu halten, braucht es, eine Abwertung seiner Währung, den Yuan.

Wenn die Abwertung weiter, zerstören es Strategie der Europäischen Zentralbank, die auch auf einer längeren Abwertung gegenüber ihren wichtigsten Handelspartnern ruht. Im Moment ist des Euros gegenüber dem Dollar und Pfund, aber die Japaner haben den Yen um ein Drittel in den letzten paar Jahren gedrückt. Es überrascht nicht, hat Tokio keine Absicht Japans nicht wettbewerbsfähigen Unternehmen mit einem höheren Wert Währung untergraben.

Wenn die Chinesen folgen den gleichen Weg und Abwertung des Yuan, viele der kämpfenden Volkswirtschaften Europas – sehen Italien, Portugal und Frankreich, ganz zu schweigen von Griechenland – ihre Exporte verteuert, Preisgestaltung sie aus wichtigen Märkten.

Unter diesen Umständen Euroland benötigen einen weiteren Schub, und keine zusätzlichen öffentlichen Ausgaben durch Brüssel, Draghi unterschreiben einen größeren Scheck, möglicherweise Anfang nächsten Jahres. Es ist möglich den Zentralbanken können ein Gleichgewicht, die alle großen Volkswirtschaften wachsen hält. Könnten die Löhne steigen und Benzinpreise niedrig bleiben, zur gleichen Zeit, Steigerung der Konsumausgaben und Vertrauen der Unternehmen. Allerdings müssen die Chancen gegen ihn sein.

Kein Ding-Dong fröhlich auf der High street

Die Ausgaben Zahlen für Black Friday, sind Cyber Monday und am Samstag und Sonntag dazwischen schon etwas. Online-Verkäufe in den vier Tagen erreichte 3 £.3bn, einschließlich £1 .1bn am schwarzen Freitag und 968 Mio. Pfund auf Cyber Montag. Dies entspricht einem £763.000 ausgegeben wird jede Minute am schwarzen Freitag, etwa ein Drittel im Vergleich zum Vorjahr. Aber leider für Ladenketten, dieser Kaufrausch hat nicht zu den "physischen" Geschäften übersetzen.

Obwohl Einzelhandel Bosse nicht noch es öffentlich zugegeben haben, äußern sie privat Verwunderung über die Form über das Wochenende zu verbringen. Anstatt strömen, um die Verkäufe am schwarzen Freitag, Verbraucher ihre Ausgaben über eine Woche verteilt und konzentrierte sich auf greifen Angebote online bequem von ihrem Sofa.

Wir sehen die Folgen in den nächsten Wochen und im Januar, wenn die meisten britischen Einzelhändler ihre Ergebnisse für die Festtage veröffentlichen. Am vergangenen Wochenende Ereignisse auslösen, eine Reihe von wichtigen Fragen. Müssen High Street Läden Remittenden bleiben sie jetzt vor Weihnachten zu verlagern? Hat wieviel die Black Friday sales Kosten, und hat diese Gewinne beschädigt? Können Händler Bestellungen pünktlich liefern? Wer waren die Gewinner und Verlierer?

Wir haben bereits einen Einblick in die Antworten gegeben, mit Argos Kunden Klagen über Lieferverzögerungen und John Lewis veröffentlichen Ergebnisse, die vorschlagen, einige High-Street-Ketten hätten einen schwierigen Tag.

John Lewis genossen Rekord in der Woche, mit einem Umsatz im Shop und Online-steigende 12 % über dem Vorjahr am schwarzen Freitag selbst. Dies ist jedoch weit hinter der größeren Online-Wachstum gemeldet, darauf hindeutet, dass John Lewis seinen Anteil der Gesamtausgaben fallen gesehen haben.

Wenn man bedenkt, dass John Lewis als einer der Gewinner von Weihnachten – hervorgehen dürfte, wie in den vergangenen Jahren – und dass es eine qualitativ hochwertige Online-Geschäft hat, handelt es sich um ein beunruhigendes Signal für der Rest der High Street und wie erging es. Die Trennung zwischen den Gewinnern und Verlierern Weihnachten 2015 könnte stark sein.

Solide gebaut, Boni

Eine Menge Probleme würde weggehen, wenn unsere Häuslebauren bei der Konstruktion so effizient wurden, wie sie sind bei der Gestaltung Anteil Anreize für ihre Führungskräfte.

Berkeley Häuser baut man in 10 der neuen Häuser Londons, und letzte Woche gesagt, dass es auf dem Weg, um 500 Mio. Pfund übersteigen Dividende Ziel war es, die, das es im Jahr 2011 festgelegt. Das war eine gute Nachricht für die Aktionäre aber besser für fünf leitenden Direktoren, die dazwischen stehen, 15,1 Mio. Aktien im Jahr 2021 zu sammeln, wenn die Ziele erreicht werden. Zum aktuellen Preis ist der Jackpot Wert £540m. Eine ähnliche Regelung bei Persimmon könnte £600 m für die Bosse im Jahr 2021 liefern.

Die Wirtschaft könnte natürlich bis dahin wenden. Aber wie schwer kann es sein, Geld von Wohnungsbau jetzt machen? Die Kanzlerin ist Subventionen für Immobilienkäufer wie Konfetti verteilen. Die Manager in Berkeley und Persimmon können hart arbeiten, aber ihre Chancen sind vor allem die Funktion einer Hausse. City-Fonds-Manager waren am Steuer eingeschlafen, als sie diese Regelungen genehmigt.

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