Bank of England müssen jetzt die Buy-to-Let-Blase platzte.

Alle Zutaten vom Lawson Boom sind im Ort auf dem Wohnungsmarkt wieder – abzüglich explodierenden Zinsen natürlich


Wie Ostern ist der Start in die kaufende Saison für Househunters Anfang dieses Jahres gekommen. Hypothek Zulassungen im Februar lag 20 % höher als im gleichen Monat im Jahr 2015.

Es ist nicht schwer zu sehen, warum. Höheren Stempelsteuer auf Buy-to-Let Immobilien und Zweitwohnungen tritt in Kraft am Anfang April, schaffen einen Anreiz für potenzielle Käufer zu die Fängen des Fiskus zu entziehen. Der Anstieg der Aktivität gibt eine zusätzliche aufwärts Wendung, Immobilienpreise, die um rund 10 % ein Jahr – fünf Mal schneller als die durchschnittlichen Erträge steigen.

Großbritannien wurde hier vor. Im Jahr 1988 gab es eine Orgie der Kauf nach Nigel Lawson in seiner Feder-Budget bekannt gegeben, dass doppelte Hypothek Interesse Relief für Paare im August desselben Jahres abgeschafft werden würde. Der Boom folgte eine sechsjährige Einbruch, die eine Rekordzahl von Hause Zwangsversteigerungen sah.

Dies wieder passieren könnte? Darüber hinaus sind eindeutig viele der gleichen Zutaten vorhanden. Hypothek Nachfrage ist stark, Preise steigen schnell und es ist ein starker Glaube unter den Käufern, die der Markt immer nur steigen kann.

Alles, was fehlt ist ein Auslöser, 1988 und 1989 von einer Verdoppelung der Zinssätze von 7,5 % auf 15 % in etwas mehr als einem Jahr zur Verfügung gestellt. Preise begannen zu fallen und diejenigen, die die Party spät angeschlossen hatte festgestellt, dass sie die monatlichen Zahlungen auf Häusern nicht, die waren Wert weniger mithalten konnte als sie dafür bezahlt.

Die Bank of England hat derzeit keine Pläne zur Erhöhung der Zinssätze, die bei 0,5 % für die letzten sieben Jahre gekoppelt wurde. Trotzdem ist Threadneedle Street zu Recht besorgt über die Menge des Geldes in kaufen zu lassen, und die Anfälligkeit des Sektors einen mäßiger Anstieg der Kosten für die Kreditaufnahme selbst gepumpt.

Die Bedingungen der kaufen-zu-ließ Hypotheken tendenziell weniger belastend, als sie für Eigennutzer sind, und dieses neigt, die Boom-Bust-Zyklus zu akzentuieren. Warum? Weil es ermutigt kaufen Sie um zu vermieten, wenn die Immobilien-Markt heiß ist, aber bedeutet, dass der Buy-to-Let-Sektor ist empfindlicher gegen steigende Zinsen. Die Bank ist daran interessiert, einen Abschwung auf dem Wohnungsmarkt wird verstärkt durch Buy-to-Let Vermieter verkaufen sich massenhaft zu vermeiden weil ihre Investitionen sauer gegangen.

Am Dienstag wird die Bank die Ergebnisse seiner Prudential Regulation Authority auf versicherungstechnische Standards für kaufen-zu-lassen Sie Verträge veröffentlichen. Einfach ausgedrückt, Threadneedle Street vermutet, dass die Uhr an den Tagen vor der Finanzkrise von 2007 zurückgedreht hat als Kreditgeber nicht besonders wählerisch waren, wer eine Hypothek bekommen.

Das Problem ist, dass die Bank diesen Punkt für eine Weile jetzt macht und fängt an, ein bisschen aussehen wie der junge, der Wolf schrie. Potenzielle Buy-to-Let Vermieter wissen, dass es keine Verdoppelung der Zinssätze, wird da gab es Ende der 1980er Jahre und könnte zu der Annahme besteht, dass Mark Carney und der Rest des Ausschusses für Finanzpolitik alles Gerede sind vergeben werden. Es ist wirklich Zeit für die Bank zu setzen oder den Mund halten.

Die FPC konnte eine Reihe von Dingen tun. Es könnte sagen, dass der Prozentsatz der kaufen-zu-ließ Hypotheken von einem Kreditgeber gewährt einen bestimmten Prozentsatz nicht übersteigen sollte. Es könnte die Bedingungen der Buy-to-Let Darlehen anziehen, so dass sie mit der strengeren Maßstäbe für Eigennutzer verwendet in Einklang gebracht werden. Es könnte zwingen, Kreditgeber mehr Kapital gegen kaufen-zu-lassen Sie Kredite, wodurch sie weniger rentabel zu halten. Oder es könnte eine Kombination aus allen dreien zu versuchen.

Wenn die Bank wieder nichts tut, werden Kreditgeber – verständlicherweise – davon ausgehen, dass dauerhaft niedrigen Zinsen, FPC Schüchternheit und die Fähigkeit der Vermieter übergeben auf höhere Stempelsteuer zu Mieter in Form von höheren mieten machen kaufen-zu-lassen Sie ziemlich risikofrei. Aber es ist nicht. Es ist eine Blase draußen aufblasen, die gestochen werden – und je früher desto besser.

Frackers Kochen nicht mehr mit gas

Nachdem alle Tamtam über die US-Shale-Gas "Revolution" vielleicht Sie dachte, die ersten Lieferungen nach Europa Aufsehen verursachen würde. Chemiekonzern Ineos flog sogar Journalisten nach Norwegen seinen ersten Tanker entladen Gas aus Pennsylvania Schiefer Felder in Rafnes Zeuge, aber Schlagzeilen waren nur wenige. Dies ist vor allem, weil die Blase der Aufregung rund um kostengünstige American Gas durch den Zusammenbruch der Kohlenwasserstoff-Preise weltweit geknallt wurde hat.

Ebenso gab es wenig Euphorie über das riesig und enorm teuer, Gorgon-Gasprojekt in Australien kommen auf Stream letzte Woche. Die $54bn Schema soll Wunder für Chevron und seinem Partner Shell arbeiten, aber die verflüssigtes Erdgas (LNG) Sendungen ins Fahrwasser Segeln: asiatische Gaspreise sind zwei Drittel unter dem Niveau von 2014 und voraussichtlich weiter sinken.

Rund um den Globus wie bei Öl, ist zuviel Gas im Umlauf. Es macht keinen Sinn, jetzt für Chevron Gorgon Gas exportieren, das nicht bereits auf langjährige Kontakte verkauft wird. Noch ist es wahrscheinlich Wert Ineos während Ethan Warenkorb 3.800 Meilen über den Atlantik nach Norwegen – und später zu seiner Raffinerie Grangemouth in Schottland.

Aber Schweizer Ineos zweifellos erwartet erholen und ist auch die Absicherung ihrer Wetten. Es hat $750m Nordsee Felder von Russlands Mikhail Fridman gekauft, und verspricht 640 Mio. Pfund in Großbritannien zu investieren, wenn ein Schiefergas-Boom hier erstellt werden kann. Derzeit gibt es keine Schiefergas Bohren in Großbritannien, obwohl Pioniere wie Cuadrilla Resources und Igas hoffe, es wird nicht lange vor Behörden Baugenehmigung für weitere Brunnen. Murdo Fraser, die konservative Mitglied des schottischen Parlaments, nutzt Ineos geplanten Einfuhren in Grangemouth, bang, die Trommel für eine einheimische Industrie.

Möchtegern UK Frackers immer noch mit großen Widerstand der Umweltschützer und Anwohner von potentiellen Schiefer-stellen, aber genau wie die USA sind, haben sie ein größeres Problem im Moment: der Boden ist aus dem Markt gefallen.

Für seinen nächsten trick

Herrn Wolfson ist selten der fröhlichste Mensch auf der High Street, auch bei der nächsten, der Einzelhändler, die er betreibt, ist der Handel gut. Aber diesmal auch möglicherweise etwas Substanz zu seinen Pessimismus.

Der nächste Boss gewarnt, dass der Händler das härteste Jahr seit 2008 konfrontiert senden ihre Aktien um 15 %. Dies ist teilweise auf eine breitere Verlangsamung des privaten Konsums, aber die wichtigsten Bedenken weiter sind einzigartig für die Leicester-Kette.

Kritiker des Unternehmens haben oft gefragt, warum es gelungen ist, über dem Markt Gewinne zu steigern, wenn seine reicht von Kleidung so altbacken erscheinen können.

Die Antwort ist ihre Kreditgeschäft, das erzeugt mehr als 150 Mio. Pfund in Zinskosten für die nächste und ermutigt Kunden mehr Geld auszugeben.

Jedoch die Anzahl der Kreditkunden ist jetzt im Niedergang und weiter kämpfen, um es umzudrehen.

Angesichts dieser nächsten Gesichter harte Konkurrenz von den gleichen von Zara, Primark und Marks & Spencer, stellt die Schwächung der diese mächtige Waffe ein echtes Problem für Wolfson.

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