Die Minuten, die zeigen, wie die Bank of England die Finanzkrise behandelt

Nach eigener Anfrage veröffentlichten Dokumente beleuchten £65bn Bankenrettungen für RBS, HBOS und Lloyds TSB

Es war 1. Oktober 2008. Drei Personen waren im Inneren der Bank of England versammelt. Sie waren der damalige Gouverneur der Bank, Mervyn King und zwei hochrangige Mitglieder der regierenden Gericht der Bank, Sir John Parker und Amelia Fawcett. Ihre Aufgabe war einfach: einen Weg für die finanzielle Unterstützung der Fuchs, der Codename für HBOS finden. Großbritanniens größte Hypothekenbank wurde in so viel Mühe, die ohne Hilfe von Threadneedle Street, die es in dieser Nacht würde standardmäßig.

Die Treffen dieser drei, und andere, die in einem eigens kreierten Transaktionen Ausschuss (Transco), saß fanden während der Finanzkrise, die ihren in der Steuerzahler Rettungsaktionen von HBOS Lloyds TSB und Royal Bank of Scotland Höhepunkt.

Es war die größte Prüfung der Bank Mut in der heutigen Zeit und eine Reihe von Hunderten von Seiten der am Mittwoch veröffentlichten Dokumente heben Sie den Deckel zum ersten Mal auf Beamte wie verkraftet.

Mit dem Code-Namen Lerche für Lloyds TSB, das Protokoll dieser Sitzung von Transco warnte: "Es wurde festgestellt, dass die Bank gegenüber Fox und Lerche voraussichtlich um £180bn werden dies war sehr groß."

Transco-eingerichtet im November 2007 nach Northern Rock der erste große Hauptstraße Kreditgeber wurde vor ein Bank-run in fast 150 Jahren – nur 11 Mal getroffen, aber sieben dieser Treffen fand in den zwei Wochen vor dem 13. Oktober 2008, der Tag, den die Regierung eine detaillierte Rettung des Bankensystems erläutert.

Ihre Notfall Sitzungsprotokolle werden neben denen des Gerichts von der Bank of England, der Aufsichtsstelle der Zentralbank – vier Jahre nach Aufforderung durch das Treasury Select Committee als Teil ihrer Bemühungen kommt man zu der Unterseite der Ursachen für die Bankenrettungen £65bn freigegeben.

Die ersten Anzeichen von Schwierigkeiten an den Finanzmärkten hatte entstand am 9. August 2007, gab es Bedenken hinsichtlich der Gesundheit der Hedge-Fonds, die in US-Subprime-Hypotheken bespritzt hatte. Bis zu diesem Punkt begnügte sich die Bank zu einer Institution, die konzentrierte sich auf die Festlegung der Zinssätze, die Regierung Inflationsziel zu treffen. Es hatte keine Lust, mehr Befugnisse verfügen, um die Stadt Polizei und setzte mit diesem Ansatz lange nach Northern Rock im September 2007 die erste große High-Street-Banken wurde zu eine Bank-run seit Overend, Gurney & Co in den 1860er Jahren leiden.

Das Protokoll der Sitzung am 12. September Gericht skizzierte allgemeine Diskussionen über den Zustand der Märkte und die Stärke des dreigliedrigen Systems der Verordnung, die die Bank mit dem Finanzministerium und der Financial Services Authority, der Stadt-Regler zur Zeit verknüpft. Aber am nächsten Tag, 13 September, hießen die Mitglieder zu einer außerordentlichen Sitzung wieder eine Notfall Lebensader für die unruhigen ehemaligen Bausparkasse.

Zu diesem Zeitpunkt als die Bank das Problem einer der Liquidität – ein Mangel an Cashflow – anstatt das Risiko der Insolvenz. Northern Rock wurde schließlich im Februar 2008 verstaatlicht.

Die Nordfelsen Krise äußerte sich besorgt über was die Bank UK Finanzinstitutionen helfen musste. Gab es enormer Druck auf König, orchestriert von der hohen Kreditgeber eingreifen und Geld ins System zu Pumpen. Ursprüngliche Ansicht des Königs, spiegelt sich in den Minuten ab September 2007 war, dass diese Banken für schlechtes Verhalten belohnt.

Bis Oktober 2008-Tage nach der Bankenrettungen – König die Bank gegen Vorwürfe, es, den Kontakt mit Marktpraxis war, verteidigte.

"Es vermutet hatte, dass die Bank mehr Personal mit praktischen Bank- und Märkte Erfahrung benötigt," sagte die Minuten. "Es wurde betont, dass eine solche Auffassung verlegt wurde. Was in der letzten Zeit nachgewiesen worden war, dass die wichtigste Rolle einer Zentralbank Politik und es das richtige Know-how musste zu tun haben. "

Die Protokolle zeigen, gab es eine unbehagliche Ruhe im späten Frühjahr 2008 nach der Verstaatlichung der Northern Rock und der Rettung der US-Investmentbank Bear Stearns. Obwohl sich später herausgestellt, dass die Wirtschaft bereits in einer Rezession befand, war die Bank Sorge dann über die Notwendigkeit, als die Ölpreise bis fast $150 pro Barrel, leitete die Zinsen anheben potenziell Inflation schürt. Minuten später berichtet, dass einige Mitglieder des Ausschusses Kursstellung Geldpolitik ihre Entscheidungen bereut.

Ganze Zeit bauten jedoch Druck auf das Finanzsystem. Die erste Erwähnung der US-Bank Lehman Brothers wurde im Juni 2008 als das Gericht erklärte, war es "war schon Gegenstand der Gerüchte und Spekulationen über ein paar Tage, die bisher glücklicherweise enthielte".

Das Gericht traf am 10. 10. September 2008 als Lehman seine Ergebnisse berichtet und in eine genaue Vorhersage von dem, was kommen musste, die Märkte waren voraussichtlich angespannt bleiben. Lehman war am 15. September 2008 zusammenbrechen. "Vereinbart, dass die Position sehr zerbrechlich, vielleicht blieb mehr, als entnehmen Sie bitte den Vortrag [Gericht]," die Minuten sagte.

Bis zum Zusammenbruch von Lehman hatte das Gericht die Situation auf Basis von Bank zu Bank diskutiert. Im März hatte die Banken frisches Kapital, einige mit größerer Leichtigkeit als andere angehoben.

Das Protokoll vom September 2008 sagte, es sei jetzt angehen ", waren einige Institutionen, die als eine mögliche Paten für eine Institution in Schwierigkeiten handeln könnte". Lloyds TSB war HBOS zu retten, in den Tagen nach Lehman zusammengebrochen, aber danach einige solche Rettungsaktionen möglich wurden.

Oktober 2008-Minuten ging noch weiter: "Es gab eine anfängliche Überzeugung, dass Lösung Einzelinstituten auf einer Schachtel-durchschachtel Grundlage durchführbar war. Aber hatte bewiesen, dass nicht der Fall in Bezug auf das Finanzsystem verteilt werden. Es wurde erklärt, dass die Bank eine Papier an die Regierung, einen möglichen Plan, das Bankensystem zu rekapitalisieren skizzieren geschickt hatte. Seit einiger Zeit war es offensichtlich, dass nur ein komplette systemweite Plan im Bankensystem der anhaltenden Probleme lösen könnten."

Das Protokoll der letzten Herbst 2008 äußerte ein Gefühl der Erleichterung, die das Bankensystem vor dem Zusammenbruch gerettet worden war. Aber König und seine Kollegen zeigten Sorge, dass die Auswirkungen der Zusammenbruch des Bankensystems der Kredite an Haushalte und Unternehmen und führen zu einer tiefen Rezession betroffen wären. Sie versucht, die Schmerzen zu lindern, zuerst durch Senkung der Zinssätze und dann durch pumpt Geld in die Wirtschaft durch britische Gilts zu erwerben, heute besser bekannt als quantitative Lockerung oder QE. "Im Gegensatz zum Großteil der Nachkriegszeit, als die Notwendigkeit immer, zur Verringerung der Geldmenge gewesen war, Inflation zu senken, müsse das Problem jetzt zur Erhöhung der Geldmenge und nominalen Ausgaben. Der APF sagte einen Rahmen um das zu tun, "die Minuten.

Ein Mitglied des Gerichts gefragt, ob QE die Kreditwürdigkeit der britischen Regierung gefährden würde. Die Bank machte seine Ansicht zu löschen. "Als Reaktion darauf wurde vorgeschlagen, dass ein Großteil der öffentlichen Kommentar über die Kreditwürdigkeit der britischen Regierung schlecht informiert war. Gab es keinen Zweifel, dass das Haushaltsdefizit stark ansteigen würde... das war der unvermeidlichen Preis für den Umgang mit der Finanzkrise... alles in allem nicht dachte man, dass das Ausmaß des Anstiegs der Staatsschulden in Großbritannien vorgesehen die Fähigkeit einer demokratischen Regierung, seine Schulden zu finanzieren gefährden würde, obwohl natürlich keine Garantie wäre. "