Draghi hat Finanzmärkte schlechte Nachricht ist wirklich eine gute Nachricht der Hoffnung

Schwache Konjunkturdaten aus Japan und China als Europäische Zentralbank Chef Hinweise auf weitere Impulse Aktivität übersehen

Japans Wachstumszahlen waren schlecht. Die Daten für die chinesischen Ausfuhren war noch schlimmer. Ein Signal für die Finanzmärkte, eine weitere Dosis von der Gänsehaut zu haben? Kein bisschen davon. Dies war einer jener Tage, als schlechte Nachrichten gute Nachrichten war.

Das Denken geht wie folgt. Wenn die japanische Wirtschaft um 0,4 % in den letzten drei Monaten des Jahres 2015 schrumpfte und chinesischen Exporte um mehr als 11 % gesunken, werden Politiker sitzen und beachten. Zentralbanken regt Aktivität durch Senkung der Zinssätze, auch wenn sie bereits negativ sind und durch den Ausbau ihrer quantitativen Lockerung (QE) Programme.

Pünktlich tauchte Mario Draghi vor dem Europäischen Parlament, ein bisschen von seiner eigenen Balsam zu verwalten. Ja, natürlich, die Europäische Zentralbank (EZB) ist auf dem laufenden was in den Märkten und "wird nicht zögern zu handeln" weitergegangen ist bei Bedarf.

Märkten nahmen das als ein Versprechen des EZB-Präsidenten, die er nächsten Monat mit mehr Impulse kommen wird. Mehr Reiz gleich mehr Wachstum gleich höhere Unternehmensgewinne gleich höhere Aktienkurse.

Ein Augenblick dachte schon sagt, dies ist ein weit von wasserdichte These. Für den Anfang sollte Finanzmärkte abwarten und sehen was Draghi tut, anstatt zu aufgeregt über das, was er sagt. Die EZB im Dezember nicht als viel zusätzlichen Anreiz liefern, wie erwartet, im großen Teil, weil Draghi in Widerstand aus Deutschland lief enttäuscht.

Auch wenn die EZB mit der Ware kommt und damit mehr Action von der Bank of Japan und die Peoples Bank of China einher, gibt es keine Garantie, dass es keine wesentlichen Auswirkungen haben wird. Es hat keinen Mangel an Aktion von zentralen Banken den letzten sieben Jahren und, seien wir ehrlich, das Ergebnis war enttäuschend.

Andrew Lapthorne, Analyst bei Société Générale, stellt fest, dass die Tricks von Zentralbanken – negative Zinsen – unterliegen dem Gesetz der unbeabsichtigten Konsequenzen gehört. Negativzinsen machen Staatsanleihen attraktiv halten, auch wenn sie fast nichts nachgeben werden. Noch gehört die Begründungen für die QE, dass es Investoren schreckt aus Staatsanleihen halten und sie ermutigt, in risikoreichere Anlagen zu plantschen.

All das fordert die Schlussfolgerung, dass schlechte Nachrichten aus der Wirtschaft wirklich schlechte Nachrichten. In der gegenwärtigen Situation gibt es wirklich nur zwei Gruppen von Menschen. Diejenigen, die zugeben, nicht sie haben wirklich keine Ahnung was los ist und diejenigen, die haben keine Ahnung, aber behaupten, dass sie es tun. Zentralbanken fallen in die letztere Kategorie.