Frankreich: der neue kranke Mann Europas

François Hollande bietet wenig, um die Ängste derer zu lindern, die denken, dass Frankreich die am stärksten gefährdeten Land in der Euro-Zone ist

Weitere Harold Wilson als Margaret Thatcher. Ein Gesellschaftsvertrag anstatt Kapitalismus rot an Zähnen und Klauen. So war François Hollandes Tonhöhe, die Franzosen und die Finanzmärkte, wie er seinen Plan, die zweitgrößte Wirtschaft der Eurozone neu zu beleben.

Die Kulisse war in den 1970er Jahren Studenten der britischen Politik vertraut: steigende Arbeitslosigkeit, schwaches Wachstum, eine unzufriedene Geschäftswelt, niedrige Produktivität und hohe Steuern. Hollande benutzte nicht den Ausdruck, aber jeder wusste den Subtext seiner Ansprache: Frankreich wird jetzt als der kranke Mann Europas.

Hollandes Lösung war französisches Geschäft einen deal anbieten. Öffentlichen Ausgaben von € 50 Mrd. geschnitten werden (£41 5bn) und den Einsatz staatlicher Mittel effizienter gestaltet. Bürokratieabbau. Die sozialen Kosten, die Unternehmen von € 30 Mrd. gekürzt werden. Aber im Gegenzug müssen Firmen erweitern ihre Belegschaften, angemessene Löhne und bieten eine bessere Ausbildung zu garantieren. Im Jahr 1982 durchgeführt Hollandes sozialistischen Vorgänger François Mitterand einen kreischenden u-turn, wenn er Keynesianismus in einem Land mit einer starken Franken Politik ersetzt. Dies war nicht eines jener Momente. Stattdessen war es eine Warnung, dass Frankreich einen wirtschaftlichen Rückstau in einem Jahrzehnt Zeit sein könnte, gepaart mit einigen bescheidenen Vorschläge für die Dinge richtig. Gab es wenig, die Ängste derer, die glauben, dass Frankreich, anstatt Italien oder Spanien, die am stärksten gefährdeten Land in der Eurozone ist zu lindern.

Hollande hat drei ineinander greifenden Probleme. Problem Nummer eins ist, dass Frankreich in der Eurozone und die globale Wirtschaft weniger wettbewerbsfähig ist. Geschäftskosten sind hoch und Produktivität ist schwach. Frankreichs Industriebasis wurde weniger aushöhlen als Großbritanniens, aber die jüngste Verschlechterung der französischen Handelsdefizit erzählt seine eigene Geschichte.

In der Nachkriegsjahrzehnte die Lösung wäre gewesen, den Franken um französische Exporte billiger machen abzuwerten. Aber Problem Nummer zwei ist, dass die Mitgliedschaft der Einheitswährung hat diese Option ausgeschlossen, und Frankreich hat finden das Innenleben der einheitlichen Währung in eine Plackerei. Geld-und Währungspolitik wurde für Frankreichs Bedürfnisse, vor allem angesichts die schweren Exposition von seinen Ufern zu den krisengeschüttelten Ländern Südeuropas zu restriktiv. Kreditwachstum hat gedrückt wurde, während die jüngsten Verhärtung des Euro nicht Fragen geholfen hat. Paris hat den setzen Druck auf die Europäische Zentralbank mehr ankurbeln, bisher ohne Erfolg.

Infolgedessen hat Frankreich noch um alle wiederherstellen die Ausgabe während der großen Rezession von 2008 / 09 und nach einer kurzlebigen Wiederherstellung aus einer Double-Dip Rezession jetzt verloren scheint von stagnierenden einmal mehr gefährdet sein. Ist die Arbeitslosigkeit bei 10,8 % der Einsätze in Deutschland verdoppelt und eine Viertel davon im Alter von unter 25 sind arbeitslos. Abfahrt aus dem Euro ist keine Alternative, es sei denn, die einheitliche Währung implodiert, etwas, das nur den entferntesten Möglichkeiten aussieht. Aber wenn der Euro in einen harten Kern mit Deutschland in seinem Herzen und einen äußeren Kern der kämpfenden Nationen aufgeteilt, würden die meisten Ökonomen als ein aussichtsreicher Kandidat für die zweite Gruppe Frankreich sehen.

Deutschland Herausforderung eine ähnliche in den frühen Jahren der Währungsunion. Er reagierte, indem einige schmerzhaften Reformen durchzusetzen, zum Arbeitsmarkt und zur Sozialhilfe. Realeinkommen der deutschen Arbeiter wurden geschnitten, über mehrere Jahre hinweg, um Kosten zu senken, die Rentabilität und die Wirtschaft international wettbewerbsfähiger zu machen. Thatcher die gleiche Art des Regimes in Großbritannien in den 1980er Jahren verhängt, obwohl weniger einvernehmlich.

Hollandes dritte Problem ist, dass es keine Magen in Frankreich für ein deutsches Reformpaket, noch gab es eine tief genug Krise, einen Thatcher-Ansatz politisch verkäuflich zu machen. Frankreich hat viele Dinge zu bieten: ein ausgezeichnetes Gesundheitssystem, viel bessere Infrastruktur als in Großbritannien; ein Weg des Lebens (für Arbeitnehmer), die so gut wie überall in der Welt ist. Es gibt keinen Appetit für stechende ändern. Also, die kleine, inkrementelle Natur des Dienstages Reformen und die Art und Weise, in dem sie verpackt waren. Laut dem Präsidenten ist es möglich, ohne einen Schrägstrich-und-brennen-Ansatz zu öffentlichen Ausgaben einsparen.

In klassischen französischen Mode beaufsichtigen Staatsausgaben um sicherzustellen, dass die Einsparungen nicht das Land in eine Nachahmung der USA wenden wird ein Ausschuss der großen und guten eingerichtet werden. Stattdessen ist das Modell Schweden, einem Land, die hohen Steuern und Staatsausgaben aber hat eine bessere Wachstum und geringere Arbeitslosigkeit als in Frankreich.

Aber Schweden ist nicht Mitglied des Euro und ist in der Lage, eine eigene unabhängige Wirtschaftspolitik führen. Frankreich hat daher eine ziemlich krasse Wahl: Strukturreformen umsetzen oder nichts tun und hoffe, dass etwas dazwischen kommt. Für alle bekannten Reform-oder-stirb-Rhetorik ist Hollande fest im Herrn Micawber Lager.