Großbritanniens Wirtschaft ist gefährlich unausgewogen – schauen Sie sich die Londoner Immobilien-Blase

Die einzige Möglichkeit, die Situation zu korrigieren ist, nördlich von Watford zu investieren

Behandeln Sie die Ursache, nicht nur die Symptome, Ärzte sind aufgefordert. Noch bei der Bewältigung der großen britischen Fiebers über unseren Wohnungsmarkt tun wir genau das Gegenteil. Die Politik Quacksalber drängen uns zu Breezeblock dem Grüngürtel. Oder lassen Sie diese Gartenstädte Blüte. Oder zu bauen, zu bauen, – nur bloody gut bauen.

Da einige dieser Vorschläge sind gültig, zerstoße sie Manifestationen des Problems mit der Wurzel. Die Verwirrungen werden verfolgt. Erstens gibt es keine Immobilienblase in ganz Großbritannien, trotz der Bemühungen der Regierung in so viel heiße Luft wie möglich zu blasen. Stattdessen haben wir eine London-Blase – ein Riese. Zweitens: für alle die angst-ridden Kommentar, den Blase kann nicht für immer weiter wachsen.

Das führt uns zu der wichtigste Punkt: die Krise ist nicht in erster Linie mit Immobilien zu tun – es ist eine Funktion von der Schieflage der britischen Wirtschaft. Die Grund-Häuser in der Hauptstadt so viel teurer als sie außerhalb zu tun ist, weil London die besten Jobs und die wirtschaftlichen Chancen – und damit die längste Schlange der Möchtegern Einwohner hat. Um Eigentum Fieber zu heilen, sollten wir uns konzentrieren auf Großbritannien rebalancing und Umverteilung oder Gegengewicht zu Londons politischer und wirtschaftlicher macht.

Wie sehr Bank des England-Chef Mark Carney spricht von Großbritanniens "tief" Wohnungsprobleme, gibt es keine solche Kreatur als der britische Immobilienmarkt. Stattdessen können Sie es in zwei aufteilen: London, und auch sonst überall. In der Hauptstadt hat der Immobilienmarkt ganz und gar nach dem Absturz zurückgeworfen. Hausbesitzer in jedem anderen Teil von Großbritannien haben noch nicht wieder die Verluste als die Kreditklemme vor sieben Jahren begann. Knirschen der Grundbuch-Zahlen zeigt, dass die Immobilienpreise in London wo sie im August 2007 waren jetzt sind mehr als 20 % über; jede andere Region ist immer noch unter diesen Ebenen. Immobilienpreise im Nord-Osten sind 20 % nach unten auf ihren Höhepunkt 2007.

Sie sehen den Beweis dafür, wann immer ein Rat wie, die in Stoke-on-Trent verfallene Häuser für ein Quid pro – verkauft sogar während zwei PKW-Stellplätze außerhalb der Royal Albert Hall für 400 Grand gehen. Ich möchte betonen: das sind Durchschnittswerte verteilt auf ganze Regionen; eine Familie in Bad, kann sagen, auch eine Wertsteigerung von ihrer Doppelhaushälfte gesehen haben. Und es ist auch fast sicher, dass diejenigen vor den Toren der großen Wen endlich bald über dem Credit Crunch-Niveau erhalten.

Aber denken Sie an die Neubauten, die in den nördlichen Stadtzentren und an anderer Stelle in der Mitte des letzten Jahrzehnts schossen, und Sie sehen das große rote Licht: eine Menge Leute außerhalb Londons erstreckte sich um ihr erstes Haus am Fag Ende des Booms zu kaufen. Wenn die Zinsen steigen, können sie auch feststellen, selbst kämpfen, um die Hypothek auf ein Haus zu zahlen, bei negativem Eigenkapital ist.

Zweitens kann nicht die Blase London weitermachen. Das ist keine moralische Aussage – es ist eine Vorhersage basiert auf technischen Überlegungen. Obwohl die Immobilienpreise in der Hauptstadt, ein langer Weg geboten wurde, ist nicht gewesen ein Ansturm von Menschen drängen in den Markt: das Transaktionsvolumen ist nur 60 % von dem, was es im Sommer 2007. Das ist ein schlechten Zeichen. Das ist also: der Median zu Hause in London ist jetzt Wert 12 Mal die mediane London Arbeitskraft Gehalt – vergessen Sie diejenigen, die aus weit jenseits der M25. Weniger als Immobilienmakler und Bauträger ausgehen mit Schmetterling Netze, runden jeden einzigen ausländischen Investor und reiche Vermieter sehe ich nicht genügend Nachfrage, Preise steigen mit ihrer aktuellen Rate von 17 % pro Jahr zu halten.

In seiner modernen Geschichte gab es nie eine krasse Kluft zwischen der Londoner Immobilienmarkt und dem Rest von Großbritannien. Adam Leaver an der Manchester Business School hat der durchschnittliche Hauspreis in London gegen den Durchschnittspreis außerhalb Londons grafisch gehen wir zurück zum Beginn des Jahres 1995. Was er gefunden wird, ist Gobsmacking: während Häuser in London immer teurer als der Rest des Vereinigten Königreichs gewesen, habe sie nie relativ teuer wie dies. Ihre durchschnittliche Haus in London kostet jetzt mehr als drei Wohnungen im Rest Großbritanniens. Eine solche Diskrepanz hat noch nie gesehen, von John Major durch Gordon Brown.

Leaver glaubt, dass Cameron es Bemühungen um eine Wiederherstellung durch das Pumpen mehr Geld in den Wohnungsmarkt in erster Linie verantwortlich sind. Systeme wie die Finanzierung für Kredite und Hilfe zu kaufen waren die Koalition Weg von Banken und Bausparkassen signalisiert, dass sie auf den Wohnungsmarkt zu unterschreiben bereit standen. Während Hilfe zu kaufen nicht Geld in die Hauptstadt gegossen haben kann, sagt er: "Es war die Ermutigung, die sie brauchten, um wieder Wetten auf Eigentum; das beste Suchergebnis allen Seins London Unterkunft." Diese Haltung sitzt sehr leicht mit Häusern in London als eine spekulative Anlage zu behandeln, anstatt Orte um zu leben.

Dies ist der Preis, den Großbritannien zahlt für Behandlung von London als eine "Weltstadt", und verschwenderische darauf alle Pflaume Infrastruktur und Transport Links. Für Rettungsaktionen für die Stadt, sondern Fertigung am Rebstock verkümmern lassen. Alle big-Boy-Jobs in der Hauptstadt und Entleerung der Rest des Landes ihrer nachhaltigen lokalen Wirtschaften und Eliten. Dieser Prozess schon seit Jahrzehnten, und es erfordert Jahrzehnte zu korrigieren. Ohne starke lokale Wirtschaft bedrohen HS2 und den Rest, mehr vom Land in Schlafsälen für Hauptstadt Pendler zu verwandeln.

Die Lösungen sind daher viel komplexer als in der Regel vorgeschlagen. Bauen Sie Häuser in London? Als eine kurze langfristige Maßnahme, ja. Aber die längere Laufzeit-Lösung ist die nächste Tech City in Liverpool zu setzen oder Ministerien aus Whitehall und bis zu Middlesbrough zu bewegen. Und das Steuersystem und strategische Kreditvergabe zu nutzen, um Branchen Umzug ihren Sitz in diese schöne billige Gebäude nördlich von Watford Gap zu fördern.