High Street Schlacht für die Strände

News Analysis: Thomson Travel bestreitet, dass es einen Preiskampf kämpft. So was geht vor?

Was auch immer du sagst, das Vereinigte Königreich Spitzengruppe Urlaub nicht den Krieg erwähnen. Das ist der Preiskampf. Thomson Travel Group, die mehr Pauschalreisen als jede andere Firma verkauft, verursachte Uproar letzten Monat als es drohte, einen Preiskampf in Reaktion auf die 800 Mio. Pfund feindlichen Gebot von Airtours, seinen größten Rivalen, First Choice, das drittgrößte Unternehmen der Urlaub beginnen.

Rede von hinzufügen eine zusätzliche million Reisen über die nächsten zwei Jahre entsetzt institutionelle Investoren, die fürchtete des Zusammenbruchs der Margen und profitiert daher wie Überkapazitäten schließlich, die Firma gezwungen zu billige Plätzen zu verkaufen.

Thomsons Aktienkurs fiel 17 % in zwei Tagen, Kollision mit 127p in der ersten Maiwoche, unten von einem Höchststand von 193p am Tag das Unternehmen startete an der Börse fast genau ein Jahr zuvor.

In den vergangenen zwei Wochen hat Thomsons Management gezwungen, zu erklären, was es eigentlich gemeint, seine Drohung, sie an den Stränden zu bekämpfen.

Paul Brett, der bedrängten Chief Executive des Unternehmens, sagte am Mittwoch: "Wir wollen nicht, noch haben wir jemals versucht, einen Preiskampf."

Viele fühlten sich, dass die Gruppe Mangel an Verständnis für die Reaktion auf seine Kommentare über zusätzliche Kapazität seine Schwierigkeiten bei der Auseinandersetzung mit dem öffentlichen Leben hervorhebt. Die Thomson-Familie, die immer noch fast 20 % der Gruppe besitzt, versteht man die Management-Strategie unterstützt werden.

In Präsentationen für Aktionäre, Analysten und Presse letzte Woche suchte das Unternehmen seine Strategie festlegen, wenn Airtours Gebot für First Choice Freigabe durch die Kartellbehörden in den kommenden Wochen gegeben ist.

Das Hauptziel dieser Strategie ist, ungefähr das gleiche Kaufkraft der kombinierten Airtours Wahl Gruppe beizubehalten. "Unser Ziel ist um ungefähr die gleiche Größe zu sein", sagte Herr Brett.

Thomson wurde in 20 Jahren Marktführerschaft in der Lage, die besten Angebote mit Lieferanten aus spanischen Hotels griechische Benzin Outlets zu verhandeln, einfach durch den Kauf mehr als alle Mitbewerber. Aber seine beherrschende Stellung auf dem Markt wird durch das kombinierte Gewicht der neuen Gruppe, voraussichtlich mehr als 30 % der britischen Urlaubsmarkt angefochten werden. Thomson, schätzt mit 24 %, dass es über 1 Million zusätzliche Fluggäste jede Art von Kauf Parität mit der neuen kombinierten Gruppe in den nächsten zwei Jahren beibehalten muss.

Thomsons Gebot gewinnt diese zusätzliche Geschäfte beruht weitgehend auf "Taking den Durchhang" aus der Fusion von Airtours.

Sie glaubt, dass einige 800.000 Reisen derzeit durch seine zwei Konkurrenten angeboten, vor allem wegen Flug Bequemlichkeit oder anderen Unzufriedenheit für Urlauber zur Verfügung stehen.

Sie hofft, dass Durchhang, anstatt es zu anderen, kleineren Konkurrenten, in eine Vielzahl von Möglichkeiten zu verlieren. Die erste ist durch Schneiden die 400.000 First Choice-Feiertage, die es derzeit über das nationale Netzwerk von Reisebüros verkauft. Thomson-Mitarbeiter müssen nicht mehr einen Anreiz, First Choice Holidays, zu verkaufen, was sie derzeit tun, weil es ein blockfreies Paketgruppe ist. Thomson hat auch gesetzt beiseite £30m, in den nächsten zwei Jahren auf erhöhte Marketing und einen neuen Budget-Marke auf Paare, die eine No-Frills-Pause in der Sonne zu verbringen.

Herr Brett ist besonders begeistert vom Potenzial Kaufkraft des Unternehmens-Gründer-Club, die Armee von Kleinanlegern, die versucht, in die zuvor Familienunternehmen letztes Jahr durch das Angebot von einem Urlaub 10 % Rabatt für das Leben, investieren sie kauften Aktien beim Börsengang und nicht auf dem Sekundärmarkt zur Verfügung gestellt.

Was die Gelder nicht auf, verwendet werden, sagt er, ist die Erbringung von billiger Urlaub, wie es "Gewinne und Shareholder Value langfristig reduzieren würde".

Allerdings gibt es Zweifler in der Stadt. Thomsons Schätzungen ein 800.000-Urlaub-Fallout aus dem Deal kontrastiert mit den 150.000 von David Crossland, der Chief Executive von Airtours erwartet.

Ein Analytiker, der sich weigerte, benannt werden, Zweifel über die Thomson-Annahmen hallte diese Woche, als er sagte: "Ich glaube einfach nicht, sie gehen, es zu tun. Wenn Sie Crossland schob er könnte Ihnen sagen, welche von ihren Geschäften, das Geschäft zu verlieren würden, während Paul Brett sogar welcher Planet nicht sagen konnte, sie kommen aus. "

Die Analyst glaubt, dass eine zusätzliche million Reisen nur schneiden Ränder oder außergewöhnliche organisches Wachstum herkommen würde.

Unterstützung für Herr Brett und sein Management-Team, bereits geschwächt durch eine Warnung über höher als erwartete außergewöhnliche Belastungen im vergangenen Jahr gesunken auf ein neues tief aufgrund der aktuellen Probleme. Ein Analyst sagte, dass wenn die zusätzliche Kapazität von Thomson, zwang das Unternehmen zu verkaufen billig Urlaub hinzugefügt wurde: "Es wird sein, den letzten Zug Paul Brett als Leiter dieses Unternehmens macht."

Herr Brett, die mit dem Unternehmen seit 20 Jahren, im letzten Jahrzehnt als Chief Executive, verweigert wurde, gab es solche Aktionär Unzufriedenheit. "Ich habe nicht gehört, einen Aufruf zur Board-Änderungen. Ich legte meine Hand auf mein Herz und sagen können. "

Aktionäre oder zumindest diejenigen links mit erheblichen Mengen von Thomson Aktien scheinen leicht durch die Präsentationen beschwichtigt worden. Die Aktie hat in der vergangenen Woche sammelten.

Aber der Krieg ist noch lange nicht vorbei. Die europäischen Wettbewerbsbehörden sollen entscheiden, ob Sie dem Gebot grünes Licht geben, nächsten Monat. Die Wettbewerbskommission könnte immer noch entscheiden, dass die beiden Betreiber, 60 % des Marktes beherrschen nicht hinnehmbar ist.

Analysten glauben jedoch zunehmend, dass das Angebot, zumindest in Europa erlaubt wird, da die kombinierte Gruppe nicht über 40 % von jedem einen Markt. Sogar Herr Brett sagte: "Es scheint sehr, sehr klar, dass zwei starke Spieler auf diesem Markt entstehen werden."

Richard Bowden-Doyle, managing Director von Thomsons sagte: "dieser Branche fällt in zwei Hälften, die großen Fraktionen auf der einen Seite und die kleinen die agile [andererseits] sind. Diejenigen, die weder sind keine Zukunft haben. "

Thomson hat kein Zähler-Gebot für die erste Wahl ausgeschlossen obwohl Aktionäre mit großen Einsätzen im Ziel bereits Airtours ihre vorläufige Unterstützung gegeben haben. Die Thomson-Management sagen, sie haben eine Lektion gelernt: dass mehr Aufmerksamkeit auf die Art und Weise entrichten sie verständigten sich ihre Reaktion auf die Airtours-Ausflug. "Unsere Kommunikation verursacht sicherlich einiges an Turbulenzen," sagte Herr Brett.

Urlauber auf der Suche nach der ersten Sommerpause des 21. Jahrhunderts würde klug sein, zu hören, jede weiteren Ankündigungen auf, wo die Reisebranche geht weiter.