Träge US-Wachstum ist Teil des globalen Besorgnis erregend

Die Weltwirtschaft läuft Puste und konventionellen Waffen sind zunehmend wirkungslos

Es wäre einfach zu entlassen, die Verlangsamung der US-Wirtschaft, in der Nähe-Stall-Geschwindigkeit als ein Stück des Schurken-Daten, die aus der Unfähigkeit der Zahlenschieber an das Department of Commerce in Washington zu berücksichtigen, dass große Teile des Landes im Winter von Schnee bedeckt sind.

Einfach aber falsch. Zurück im Frühjahr 2015 wurde die größte Volkswirtschaft der Welt mit einer Jahresrate von 3,9 % erweitert. Im dritten Quartal halbiert sich die Wachstumsrate 2 %, bevor Sie sich wieder auf 1,4 % in den letzten drei Monaten des Jahres. Beschreibung der weiteren Lockerung auf 0,5 % in den ersten drei Monaten des 2016 als eine vorübergehende Anomalie, die die reflexartige Reaktion der optimistischen Analysten an der Wall Street war – ist es ein wenig drängen.

Eine bessere Erklärung ist, dass die Trägheit der Wachstum in den USA Teil eines globalen Trends, in der alle großen Volkswirtschaften schwächer erweitert werden, als sie Mitte letzten Jahres waren. Das ist die Geschichte für China, die Eurozone, Japan und Großbritannien.

Jedes Quartal kompiliert die Daten Firma Markit eine global Purchasing Managers' Index für JP Morgan, mit der Absicht, ein aktuelles Bild der wirtschaftlichen Bedingungen. Das Ergebnis für die ersten drei Monate der 2016 zeigte Aktivität auf dem niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahren.

Es gibt auch viel Hauch von einer Verbesserung in naher Zukunft. In den USA hacken Firmen zurück bei Investment – normalerweise die Zeichen einer sich abzeichnenden Rezession. Das Vertrauen der Verbraucher hat teilweise geschwächt, weil Realeinkommen gequetscht werden.

Als exportorientierten Volkswirtschaften Japan und die Eurozone verlassen sich auf eine florierende uns, um ihre waren zu kaufen, so ist es kein Wunder, beide kämpfen zu finden. Die Bank of Japan wird gezwungen werden, überdenken ihre Entscheidung nicht, zusätzliche Impulse zu geben, da das Ergebnis ihrer Untätigkeit einen starken Anstieg des Yen gewesen, die zu einem noch langsameren Wachstum führen. Mario Draghi möglicherweise wieder Hörner mit der Bundesbankpräsident Jens Weidmann, sperren, um Maßnahmen zur Steigerung der Aktivität in Europa durchzusetzen.

Aber das Gesetz vom abnehmenden Ertragszuwachs ist bei der Arbeit. Jede Zinssenkung, hat jeder frischen Klecks der quantitativen Lockerung, weniger stark als die letzte. Die Weltwirtschaft läuft Puste und konventionellen Waffen sind zunehmend wirkungslos. Es geht nicht um Blizzards schließen Fabriken in Michigan. Es geht viel tiefer.