Abschied von der FSA – und das düstere Vermächtnis von der Light-Touch-Regler

In seinem kurzen Leben der Financial Services Authority einen Licht-Touch Ansatz und leitete eine katastrophale Banken Kernschmelze – aber so auch viele andere westliche Wächter


Es war der Wachhund, der nicht bellte. Wenn die Financial Services Authority (FSA) in seiner jetzigen Form von Gordon Brown entstand, es wurde nach dem Vorbild der allmächtigen US-Aufsichtsbehörden, aber es ist wahrscheinlich, dass es das einzige Erinnerung bleiben wird: in der Nähe der Zusammenbruch des britischen Bankensystems vorzustehen.

In seinem kurzen Leben die FSA ist fehlgeschlagen, die Banken zu zügeln und sogar ermutigt die Stadt, in der Mitte der 2000er Jahre mit einem "Hauch" Ansatz zur Verordnung explodieren. Sie haben nicht bemerkt, dass Northern Rock auf so wackeligen Fundament gebaut wurde, dass es könnte leicht das Geld ausgeht, und versäumt, die Übernahme von ABN Amro durch RBS zu verhindern, ebenso wie die Kreditkrise Ende 2007 beißen war.

Zu dieser Zeit nächste Woche wird der FSA, die 1997 gegründet wurde, seine letzten Stunden eintreten. Die blau-weißen unterzeichnen hängenden innerhalb seiner Low-Rise Canary Wharf Hauptquartier abgebaut werden und ein neues weiß und Kastanienbraun-Logo mit den Initialen FCA (Financial Conduct Authority) an seinem Platz aufgestellt. Zur gleichen Zeit wird in der Stadt, nur wenige Meter von der Bank of England, eine weitere neue Regler, die aufsichtsrechtlichen Verordnung Behörde (PRA), Vorbereiten von Kanzler George Osborne offiziell eröffnet werden.

Zerreißt die FSA – die neun Regulatoren, die bestanden hatte, bevor die Arbeit an die Macht im Jahr 1997 gefegt wurde united – war eines der ersten politischen Ankündigungen von Osborne nach der Wahl von Mai 2010. Aber sie hat fast drei Jahre – viel länger als erwartet, nachdem er zuerst aufzulösen Browns Regler zur Erfüllung der Vision, erstellen Sie zwei neue – die PRA (eine Tochtergesellschaft der Bank of England um sicherzustellen, dass Banken genügend Kapital und Liquidität haben) und der FCA (im wesentlichen angeklagt, Verbraucher in den Mittelpunkt der Sache beim Umgang mit Haushaltsordnung) verpflichtet – aufgenommen. Beide beginnen offiziell am 2. April, obwohl in der Praxis die Trennung bereits stattgefunden hat.

Wenn die FSA erstellt wurde, wurde die Bank von England durch den Zusammenbruch der Barings zwei Jahre zuvor Kokons. Paul Edmondson, Finanzdienstleistungen Partner der Kanzlei CMS Cameron McKenna, rechnet damit, dass zum Zeitpunkt die FSA eine "vernünftige Idee" war, das Array von Organisationen mit Abkürzungen wie Imro und Fimbra, die die Stadt in eine Form der Selbstregulierung überwacht zu ersetzen.

Die FSA Vermächtnis wahrscheinlich dem Banken-Crash scheint, räumt ein, dass Kevin Burrowes, UK Leiter financial Services bei PricewaterhouseCoopers, sei die Watchdog nicht allein in die Warnzeichen fehlt. "Es ist nicht offensichtlich, dass jeder Regler aus der ganzen Welt aufstehen kann und sagen, sie einen tollen Job in diesem Zeitraum hat", sagt er.

Noch bevor Osborne die Trennung der FSA angekündigt, wurden Änderungen an der Philosophie der Verordnung bereits im Gange, nach stechen Kritik – darunter auch einige aus vernichtende interne Überprüfungen – im Zuge der Krise. Herr Turner, die Blätter am Montag, wurde als Vorsitzender ebenso wie die Mühe installiert begann im September 2008 während Insider Hector Sants zum Chief Executive nur wenige Monate vor dem Lauf auf Northern Rock im Vorjahr befördert worden war.

In den Folgen der Krise, legen sie über ändern was Sants Vorgänger, John Tiner, als Prinzipien basierenden Ansatz zur Verordnung beschrieben hatte. Im Jahr 2006 spiegelt die Stimmung der Zeit, Tiner sagte: "Firmen-Management – nicht ihren Aufsichtsbehörden – sind verantwortlich für die Identifizierung und Kontrolle der Risiken. Ein mehr Prinzipien basierenden Ansatz ermöglicht ihnen erhöhte Umfang zu wählen, wie sie dabei vorgehen. Kurz gesagt, ist die Anwendung von Prinzipien ein Erwachsener Ansatz zur Verordnung als eines, das auf Regeln angewiesen ist."

Aber bis 2009 Sants sprach, damningly: "ein prinzipienbasierten Ansatz funktioniert nicht mit Personen, die keine Grundsätze haben." Unterdessen Turner wurde skizziert, m/s was sagt das Treasury Select Committee sah er als ein großes Problem: "Es war nicht die Funktion des Reglers, Fragen über die Geschäftsstrategie der Institutionen zu werfen... Sie können das überrascht."

Zum Glück sind die neuen Regler nun aufgefordert, sein neugieriger und weitere Fragen. Andrew Bailey – Wer brachte in der PRA ausgeführt, nachdem Sants die Stadt betäubt durch verbeugte sich letztes Jahr – hat bereits begonnen, ein aufdringlicher Herangehen Verordnung für die 300 wichtigsten Finanzinstitute, dass er überwacht wird.

Unterdessen Martin Wheatley, neuer Leiter des FCA, enthüllt seine Strategie letzte Woche und machte deutlich, dass zwei "C" s wichtig wäre. Das "C" in sein neues Logo einen weißen Blitz durch kastanienbraun, "eine Fackel auf Verbraucher scheinen" hatte, sagte Wheatley. Aber das "C" könnte ebenso stehen für "Wettbewerb", das neue und noch nicht getesteten Mandat der ehemaligen Londoner Börse Executive, der war des Reglers von Hong Kong während der Finanzkrise, ist gegeben worden.

Wheatleys FCA auch austeilen Geldbußen – Fortsetzung der Untersuchungen von Libor-Rigging, zum Beispiel – und die Märkte der Polizei.

Die Koalition hat auch eine Finanzpolitik Ausschuss innerhalb der Bank of England – ein bisschen wie der geldpolitische Ausschuss eingerichtet, überwacht Zinsen – für die nächste Bombe suchen, die das Finanzsystem treffen könnte. Es ist die deutlichsten wie der Ansatz für die Regelung geändert hat: diese Woche ist geplant, die Ergebnisse der dreifachen Überprüfung der Bankkapital, das ein Loch von £ 60 Mrd. – offenbaren könnte zu enthüllen, obwohl seine Eingriffsbefugnisse sollen noch getestet werden.

Die FSA verlässt einige unerledigte Aufgaben: der Bericht in der beinahe-Zusammenbruch der HBOS ist noch zu veröffentlichenden. Aber wie die Türen zum letzten Mal geschlossen, Bemerkungen von seiner ersten Boss Sir Howard Davies vorausschauend bleiben. Wenn er im Jahr 2003 verbeugte sich, sagte Davies: "die größte Enttäuschung meiner Zeit bei der FSA wurde das Scheitern der Unternehmen und vor allem ihre Führungskräfte, um die Lehren aus vergangenen Verkaufspraktiken..."

Er bezog sich nicht auf Raten-Versicherung, aber diese neuesten mis Verkauf Skandal erwies sich der teuerste der Industrie noch auf 12 Mrd. £. Wheatleys FCA macht, eine Wiederholung solcher Skandale zu verhindern durch Verbot des Verkaufs von ungeeignete Produkte.

Andere Fragen können, jedoch Vorrang. Er erläuterte seine Strategie am Donnerstag, Wheatley machte keinen Hehl aus seiner Besorgnis über Potenzial für Ansteckung in der Eurozone – und an diesem Wochenende ist es klar warum, als Zypern kriecht, um eine Rettungsaktion zu sichern und öffnen die Ufer. So kann es nicht zu lang sein, bevor die neue Aufpasser müssen ihre Zähne – zeigen und beweisen, dass sie tatsächlich bellen können.

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