Australische Haushalt 2016: die Grafiken, die Sie sehen müssen
Es war ein Budget, aber nicht, wie wir es kennen: Trotz der Schatzmeister behauptete, es drehte sich alles um wohnen innerhalb Australiens bedeutet, die Regierung bleibt eine große Spender und die einzige wirklich große Überraschung kam aus der RBA
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Der Schatzmeister zufolge vor Budget Tag wäre es kein typisches Budget und er hatte Recht, denn – anders als jeden möglichen Etat vor – die großen Wirtschafts-News des Tages kam von Martin Place mit der Reserve-Bank schneiden die Cash Rate auf einen Datensatz niedrige 1,75 %.
Und entscheidend ist, die RBA-Entscheidung unterstreicht die roter Faden durch das preisgünstige Papiere –, die die Wirtschaft nicht zu stark ist besser.
1. Wachstum schwächer als erwartet
Im vergangenen Jahr hofften die Budget-Papiere, dass die Wirtschaft in 2016 / 17 um 3,25 % wachsen würde. Von Dezember Mitte des Jahres steuerlichen und wirtschaftlichen Aussichten hatte dies auf 2,75 % herabgestuft. Heute rechnet Treasury nun mit nur 2,5 % – deutlich unter dem langfristigen Trend von 3,0 %.
Der Ausblick in den nächsten Jahren ist nichts, was Sie hätte ring Hause entweder. Reale BIP-Wachstum für 2017-18, 19-2018 und 2019-20 wird voraussichtlich werden jährlich 3 %. Das ist wieder auf ein Maß der Tendenz des Wachstums, aber wieder ist es ein ziemlich bedeutende Downgrade auf das Wachstum von 3,5 %, das hoffte man im Haushalt des letzten Jahres erreicht werden.
Die Erwartungen der nominalen Wachstum wurden auch einen Hit. Letztes Jahr war die Erwartung für das nominale BIP Wachstum von 5,5 %; Das war im Dezember auf 4,5 % deponiert und wird nun voraussichtlich nur 4,25 %.
Und doch lieber vertraulich Treasury erwartet nominales BIP-Wachstum von 2018-19 auf 5 % verbessert. Ein solches Wachstum ist großartig für zukünftige Einnahmenprojektionen, sondern für die scheint es wenig Grund für Optimismus.
Die gute Nachricht ist, dass Beschäftigung erwartet wird, sich gut zu halten. Weiterbeschäftigung solides Wachstum ist zu hoffen, um eine niedrigere Arbeitslosenquote als vor 12 Monaten führen. Die Regierung rechnet jetzt Arbeitslosigkeit bis Juni nächstes Jahr auf 5,5 %.
Aber wenn wir auf die Vorhersagen für Unternehmensinvestitionen bekommen wir wirklich sehen, warum die RBA glaubte, dass "Aussichten für nachhaltiges Wachstum in der Wirtschaft... würde durch Lockerung der Geldpolitik verbessert werden" weil es ist Bugger ist alle in das Budget, das die Regierung vorschlagen würde Wirtschaftswachstum interessiert.
Nicht nur war die Erwartung für den Rückgang der Investitionswachstum für das laufende Jahr herabgestuft von 7 % auf 11 %; auch wurde die Erwartung für 2016 / 17 vom Dezember Myefo herabgestuft – von einem Rückgang von 4 % auf jetzt eine erwartete fallen 5 %.
Es sagt etwas für den Erfolg der letztjährigen Budget und den erhofften für den Erfolg dieses Jahres, dass die Vorhersage in 2017-18 für 0 % Wachstum der Unternehmensinvestitionen als ein gutes Ergebnis zu sehen ist.
Unterdessen Ausgaben der privaten Haushalte dürfte bei 3 % Wachstum – also Menschen, Ausgaben zu halten, damit die Budget-Vorhersagen nicht halten fest zu halten.
Das Budget sagt jedoch voraus, dass die rekordtiefen Löhne wachsen wird nicht. Die Budget-Papiere sagen voraus, dass die Löhne steigen um 2,5 % in 2015 / 16 und steigen auf 3,25 % das folgende Jahr und dann 3,5 % 2019 / 20.
Solchen Lohnwachstum würde helfen, Kraftstoff-Einkommensteuer-Einnahmen, aber ist etwas, das scheint wenig Grund für sein – zumal das Budget Papiere eigentlich erwarten Beschäftigungswachstum in 2018-19 und 2019-20, von 1,75 % auf 1,25 % zu verlangsamen und dann eine leichte Verbesserung auf 1,5 % zu haben.
(2) der Überschuss bleibt aus in der Ferne
Sie können die Wahrscheinlichkeit einer Budget-Projektion durch die Nähe zum aktuellen Datum wahr ziemlich genau beurteilen. Vorhersagen künftig"nach außen" – gelten als die letzten beiden Jahre die vier-Jahres-Prognosen – vorkommen am besten erhofft. Alles darüber hinaus, dass – etwas, das zu einem Zeitpunkt auftritt, wo das Finanzministerium nicht verpflichtet ist, Einnahmen oder Ausgaben zahlen – ist wirklich in das Reich der Fantasie-Land.
Und so, wenn die Budget-Papiere feststellen, dass "der Haushalt projiziert wird, um wieder Überschuss von 2020-21" können wir höflich Lächeln, aber wirklich nicht zahlen sie große Bedeutung.
Immerhin würde dieses Mal letztes Jahr, die Joe Hockey, dass 2016 / 17 Vorhersage war ein Defizit von $25 .8bn sehen; heute geplant Scott Morrison stattdessen ein Defizit im kommenden Geschäftsjahr von $37 .08bn.
Es ist nur eine von einer sehr langen Reihe von Budget Gleichgewicht Herabstufungen.
Wayne Swan endgültigen Haushaltsplan war tatsächlich der erste, den Haushaltsausgleich 2016 / 17 vorherzusagen. Kurz vor dem Jahr 2013 versprochen Wahl Schwan einen Überschuss in 2016 / 17 von 0,4 % des BIP. Die Haushaltsaussichten vor den Wahlen war, die auf 0,2 % des BIP. Joe Hockey erste Myefo hatte es wie ein Defizit in Höhe von 1 % des BIP.
Nun erwartet wird – alles wird gut – zu kommen als ein Defizit von 2,2 % des BIP.
Die Reduzierung des Defizits erstrecken sich durch die nach vorne Schätzungen – aber nicht durch nichts zu groß würde, die Rating-Agenturen mit großen Conniptions haben.
Obwohl sie und andere in der Geschäftswelt können ein bisschen ratlos durch die Regierung Pre-budget Erzählung, denn wenn alles, was das eigentlich eine Steuer und Budget ausgeben.
(3) Umsatzwachstum ist ziemlich stark...
Verglichen mit der letztjährigen Budget Einnahmen wird voraussichtlich niedriger sein, aber aufgrund der ziemlich optimistischen nominalen BIP Wachstumsprognosen Lohn Wachstumsprognosen und auch eine erhoffte Ende zu einem Einbruch der Exporte Preise nach 2019-20 Umsatz wird voraussichtlich bis zu 25,1 % des BIP.
Das ist eine Ebene, die seit 2006 / 07 nicht mehr gesehen.
In den nächsten vier Jahren soll Umsatz durchschnittlich 6,6 % pro Jahr wachsen. In den letzten zehn Jahren hat dieser jährlichen Umsatzwachstum nur zweimal passiert:
4. vergessen Sie die Rede, die Regierung bleibt eine große Spender
Auf der Ausgabenseite war der Schatzmeister sehr entschlossen, lassen Sie uns wissen, dass die Regierung im Rahmen seiner Möglichkeiten lebt. Reales Wachstum der Staatsausgaben in den nächsten vier Jahren soll durchschnittlich nur 2 %. Dies ist seit der versuchten Ebene Ausgabenwachstum Wayne Swan versuchte, einen Weg zurück zu Überschuss chart.
Das relativ langsame Wachstum sollten Gesamtausgaben als Prozentsatz des BIP fallen sehen, aber es fällt nicht viel.
2019-20 erwartet die Regierung Gesamtausgaben um 25,1 % des BIP – einem höheren Niveau als auch das von der Howard Regierung ausgegeben und ein Maß nur einmal von Wayne Swan – in das Jahr 2009 / 10 GFC Reiz übertroffen werden.
Sagen, was Sie über Scott Morrison mögen, er ist nicht klein-Regierung Schatzmeister.
In der Tat kann die Gesamtgröße der Regierung sein, hinter der Grund für Morrison dumping eine Tabelle aus der Budget-Papiere, die von Joe Hockey versetzt wurde.
In seinem ersten Haushalt eingeführt Hockey eine Maßnahme "appellieren an Ressourcen" genannt. Es war eine erfundene Zahl abgeleitet durch die Kombination von Ausgaben und Rückzahlung der Schulden, rein um zu versuchen, die ALP Aussehen machen getan wie eine größere Ausgabe Regierung als es war.
Nun – weil Nettoverschuldung in diesem Haushalt vorhergesagt wird, um auf einen Datensatz 19,2 % des BIP im Jahr 2017-18 – die Regierung ihren Höhepunkt nicht so ist, interessiert vielleicht versuchen zu zeigen, er verbringt, Steuern und zahlt weniger Schulden als die ALP hat. Da dies nicht der Fall.
(5) im Rahmen Ihrer Möglichkeiten zu leben? Nicht so sehr
Morrison – ähnlich wie Joe Hockey vor ihm – ist auch nicht wirklich alles, was in Sparmaßnahmen – zumindest nicht auf der Makroebene. Der Haushalt ist ziemlich genau eine milde keynesianischen. Es gibt keine massiven Gesamtzahl Ausgabenkürzungen und sicherlich keine Eile zurück zum Überschuss.
Die durchschnittliche Reduzierung des Haushaltsdefizits in den nächsten vier Jahren ist nur 0,5 Prozent des BIP – weit unter, beispielsweise die 1 % des BIP Defizit Kürzungen, die Peter Costello in seinen ersten vier Haushalte eingegangen.
(6) Armen Rückkehr auf Investitionen in Wachstum
Costello, war jedoch ein Schatzmeister in einer Zeit des starken Wirtschaftswachstums und Nachfrage. Morrison ist nicht, und es gibt nicht viel in diesem Haushalt, der ihn versucht, diese Situation zu verbessern. Öffentliche Nachfrage in 2016 / 17 wird voraussichtlich nur 2,25 % wachsen – eine 0,75 Prozent-Punkte-Verbesserung auf was wurde in der Dezember-Myefo, aber immer noch sehr viel nach unten auf das durchschnittliche Wachstum erwartet.
Und es kommt zu einem Zeitpunkt, wenn die private Nachfrage auf Rezession-ähnliche Ebenen bleibt. Bei all dem Gerede von "Investitionen in Wachstum" zeigt das Budget kaum Anzeichen für eine erfolgreiche Rückkehr auf die Investitionen. Vielleicht, weil die Investition mehr sprechen Sie, als zu Fuß. Und damit wieder einmal die Reserve Bank geblieben um die Schwerarbeit von Zinssenkungen, die Wirtschaft in Gang zu bekommen.