Bank of England Policymaker befindet sich hinter der Kurve auf die Löhne

Würden die MPC Ian McCafferty in der Ökonomie des Gehens zu frönen, konnte er beobachten, dass die Arbeitnehmer nicht in der Lage zu zahlen Inflation provozieren


So war es eine Entschuldigung von möglichen, aber mit einem Stachel im Heck: Bank of England Politiker wollen nicht sagen tut mir leid. Es war in diesem Sinne, die Ian McCafferty – ein ehemaliger Chefökonom für die CBI, die die Bank neun-köpfigen geldpolitischen Ausschusses (MPC) im Herbst 2012 beigetreten – sagte, dass er zweimal den Fehler fordern höhere Zinsen gemacht hatte.

In jedem Fall war seine Argumentation, dass Löhne mussten ausziehen und würde die Preise hochtreiben. Das erste Mal war im August 2014, wenn er von MPC-Kollege Martin Weale verbunden war. Dann tat er es auf seiner eigenen, zwischen August des Vorjahres und Januar vor seiner Kampagne endlich aufzugeben.

Aber während er bei den ersten beiden Gelegenheiten, falsch war, sagte er, er wäre richtig, das nächste Mal, und der kommende Aufschwung bei den Löhnen wäre das Signal für eine Explosion. Zentralbanker haben nur einen Hammer, bash, Inflation, und es kommt in Form von höheren Zinsen. Er wäre bereit und warten darauf, treuen Hammer in der hand.

Der Grund für seine Sorge ist, dass niedriger Arbeitslosigkeit Arbeitgeber ihre Mitarbeiter zwingen muss – nicht nur um die besten Talente anzuziehen, sondern für diejenigen in weniger qualifizierten Rollen behalten draufzahlen.

McCafferty setzt auf die wirtschaftliche Gleichung hinter der Phillips-Kurve, die eine inverse Beziehung zwischen Lohninflation und Arbeitslosigkeit demonstriert. Die niedrigere Arbeitslosigkeit sinkt, je höher die Löhne, die gezahlt werden müssen – und daher die höhere Zinsen musste die Nachfrage dämpfen und zu verhindern, dass Preiserhöhungen, die außer Kontrolle zu geraten. Noch hat das Vereinigte Königreich, niedrige Arbeitslosigkeit und sehr wenig Druck auf die Löhne oder Preise.

So ist die nächste Stufe im McCafferty Argument zu zeigen, dass niedriger Inflation ein globales Phänomen ist und als Öl Preise Verschiebung normaleres Niveau und ein Überangebot an Nahrung ein Gleichgewicht findet, es wird Druck in Großbritannien für höhere Löhne. Und zwar deshalb, weil Arbeitnehmer angeblich eine 4 % Lohnerhöhung um ihnen einen besseren Lebensstandard zu geben, wenn Inflation fährt in Richtung Ziel von 2 % der Bank zurück fordern werden.

Aber wie so viele mainstream-Ökonomen, er scheint einfach nicht zu viel raus. Ein Blick auf die Wirtschaft des Vereinigten Königreichs durch die Linse der Agenten, die von der Bank of England eingesetzt, um Investitionen, Preise und Beschäftigung zu überwachen zeigt Rückgänge auf Anfang 2014 zurückgeht.

Betrieb von Regionalbüros, interviewen diese Agenten regelmäßig Unternehmen und Rang Arbeitgebern nach ihren Absichten zu investieren und weitere Mitarbeiter einstellen. Im verarbeitenden Gewerbe sind Einstellung Absichten negativ. Ist, dass Beweise für einen Anstieg der Arbeitermacht und einen dampfenden Geysir Löhne Wachstum? Es sieht nicht so aus. Sogar von innen Threadneedle Street.

Dann gibt es die seismische Verschiebung in Großbritanniens Beschäftigungspraktiken, mit Selbständigkeit, Null-Stunden und befristeten Arbeitsverträgen und flexible Schichtpläne, die passen einige aber traf die Existenzgrundlage vieler, vor allem die jungen.

In ein aktuelles Beispiel wurden Reinigungskräfte am Sitz der Nationwide Building Society in Swindon erzählte, hatte sie kürzere Schichten, die schon früher begonnen, und arbeiten mehr unsozialen Arbeitszeiten. Die Änderungen sie berechnet, würden sie bis zu £40 eine schlechtere Woche weglassen.

Die GMB Gewerkschaft, Reiniger, näherte sich ihren Arbeitgeber, Leistungen der Baufirma Carillion. Zunächst der Ansatz wurde zurückgewiesen, aber im ganzen Land bekennt sich zu den existenzsichernden Lohn, der £8,25 eine Stunde draußen London, anstatt den £7,20 Mindestlohn für mehr als 25-jährigen ist. Für das Unternehmen, seine ethischen Abzeichen zu halten muss dies auch von seinen Lieferanten und Subunternehmer folgen. Nach der Androhung von Streiks und Interesse aus Zeitungen, diese eingeschlossen sagte Carillion die Änderungen waren eine eigene Idee und würde jetzt nicht umgesetzt werden.

Der Punkt hier ist, dass die meisten Arbeitgeber unter dem Druck sind, Kosten zu senken und Arbeitnehmer in einer schwachen Position bleiben. Carillion würde einen solcher Schritt in einem starken Arbeitsmarkt betrachtet haben? Man könnte sagen, der Arbeitermacht von kompletten Rückzieher des Arbeitgebers – zeigte, wenn es nicht, dass der Streit seit August letzten Jahres auf Poltern worden hat und endete erst, als es peinlich wurde.

Die meisten Arbeitnehmer in der Privatwirtschaft haben keine Handhabe zu einer anerkannten Vereinigung. Sie müssen ihre eigene Ecke zu kämpfen. Und der Beweis ist, dass sie nicht sehr gut ergeht.

Das internationale Bild verstärkt diese Ansicht. Zentralbanken weiterhin davon überzeugt, Kredit billig, die Räder des Handels zu Ölen zu müssen. Ohne ihn würde Handel zum Stillstand kommen.

Ökonomen sehen oft am Bau, denn das Engagement für Investitionen in Infrastruktur und Gebäude ein Zeichen des Vertrauens ist. Aber Caterpillar, der US-Bau Ausrüstung Riese, sagte in seiner Prognose für das Jahr 2016, die Regierungen und private Investoren rund um den Globus auf Straße, Schiene und Marine Investitionen kürzen waren.

David Blanchflower, ist ein ehemaliges MPC-Mitglied, der jetzt an der US Dartmouth College und Stephen Machin, Ökonom am University College London, lehrt beide Lohnwachstum sagen näher 1,2 % und fallen. "Es wird immer schwieriger vorstellbar ein Ende dieses in Kürze, in der aktuellen Wirtschaftslage wo Nominallohn Wachstum schwach bleibt und nur sehr bescheidene reale Lohnwachstum ist wegen der Inflation sein Ziel von 2 % unterschreiten zustande gekommen", sagte sie.

Höhere Preise bringen nicht höhere Löhne. Die Welt hat sich verändert. Die Phillips-Kurve ist gebrochen. McCafferty muss viel länger warten, bevor er hält die Zinssätze zu erhöhen.

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