Die Märkte und die Experten sind in der Ablehnung

Also, wo ist dieses Wachstum?

Gestern Morgen in New York wurden alle Brücken, Flughäfen und Tunnel geschlossen. Gebäude der Vereinten Nationen war besiegelt. British Airways Flüge in die USA wurden stillgelegt. Wieder einmal kam Wirtschaftsleben in dieser pulsierenden Stadt zu einem schreienden Halt.

Als Reaktion darauf zog die Märkte kaum. Sicher, wackelte des Dollars und der Dow Jones fiel ein paar hundert Punkte zu einem bestimmten Zeitpunkt. Aber die Reaktion war gelinde gesagt stummgeschaltet.

Verzogene genauso, dass wir alle blasiert über große finanzielle Num mern während des Internet-Booms wurden scheint es nun, dass die Märkte sind schockierende Zahl von Toten, gleichgültig, ob es Delegierten einer Technologiekonferenz im 105. Stock eines der Twin Towers oder muslimische Kämpfer auf einer afghanischen Bergrücken verdampft wird.

Spät gestern, Stand der Dow Jones Index um 0,5 % unter dem Niveau am 10. September. Der FTSE 100 ist um 2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum. Ja, bis.

Natürlich sind wir alle irrationale Marktreaktionen gewöhnt. Rätselhafter ist, dass diese gutartige Ansicht von Konjunkturbeobachter in der City of London und das Finanzministerium regelmäßig gesichert wird. Der luftige Konsens ist, dass die britische Wirtschaft wächst deutlich über 2 % in diesem Jahr und während Erweiterung nächstes Jahr beschleunigt haben könnte, aber für den Terror, das Tempo des Wachstums wird nun voraussichtlich nur geringfügig im Jahr 2002 fallen.

Diese Prognosen werden bereits in der Rezession im Angesicht einer britischen Fertigungssektor unternommen. Fluggesellschaften, Hotels, Tourismus, London Taxis, die Theater-Industrie, Investmentbanking, Werbung, Marketing, Medien, Informationstechnologie, und die meisten anderen Formen der Business-Service wurden in den letzten Wochen auf die Knie gebracht.

Rentabilität ist weg geblasen. In den USA Zahlen gestern, dass Überschrift Unternehmensgewinne um fast Dreiviertel in den drei Monaten bis Ende September sank. Das Bild ist unwahrscheinlich, dass in Großbritannien in den kommenden Monaten deutlich besser sein.

So ist es verlockend, diejenigen, die sprechen von begrenzten wirtschaftlichen Reaktion auf die Terroranschläge vom Fragen, wo genau dieses "Wachstum" passieren könnte.

Die pat Antwort ist, dass Verbraucher noch ausgeben und dies auch tun weiterhin sollte während Zinsen auf solche herausragenden Tiefs bleiben.

Das scheint heldenhaft zu optimistisch. Die Märkte sind in der Ablehnung, und so sind diese Konjunkturbeobachter, die denken, dass billiges Geld nur entfernt den Feelbad Faktor Magie wird.

Groundhog Day

Für einige Unterhändler es muss Lust Groundhog Day - mit 24 Stunden, um den Termin von der Welthandelsorganisation Doha treffen zu gehen, Landwirtschaft ist wieder einmal als das entscheidende Problem aufgetaucht. Die Europäische Union drängen, die es nicht vorab begeht seinen aufgeblähten Bauernhof Subventionssystem auslaufen könnte noch Attika versucht, eine neue Runde der Welthandelsverhandlungen zu starten.

So weit, so vertraut. Aber die müde alte Nachricht aus Brüssel sollte nicht darüber hinwegtäuschen, die Dinge bei der WTO verändern. Gestern gewann Entwicklungsländer einen bedeutenden Sieg mit dem Deal auf Droge Patente ihre neu gewonnene Muskelmasse innerhalb der Organisation 142-Nation widerspiegelt.

Bemerkenswert an der Durchbruch ist, dass die Pharmazie-Lobby keinen Blick. Das neue Abkommen macht es kristallklar, dass Entwicklungsländer können Patente im Interesse der Volksgesundheit überschreiben, und selbst wenn die Rechtssprache nicht so stark ist wie einige Aktivisten hatten gehofft, die politische Botschaft ganz klar ist: Lobbyarbeit macht in Washington hat seine Grenzen.

Die nächste Gruppe von Lobbyisten, die die Tür gezeigt werden sollten sind diejenigen, die behaupten, für Europa und Amerika die Bauern zu sprechen. Eine Politik, die westliche Nationen verbringen sechs Mal das Niveau ihrer Hilfe für die Entwicklungsländer für Agrarsubventionen zu Hause sieht, ist unhaltbar.

Der EUS Behauptung, dass es eine Entwicklungsrunde der Welthandelsgespräche sichert wäre viel überzeugender, wenn es auf den Tisch mit dem Versprechen, die gemeinsame Agrarpolitik Schrott kam.

Dumme Rabatt

Wenn der Aktionär über Directors Dealings der Anteil bei Mountview Estates spuckte eine Sache beweist, ist es, das Interesse der Anleger an die Firma dort wächst. Dies ist nicht verwunderlich, angesichts den lächerlich Understatement Wert der wichtigsten Vermögenswerte - 3.200 vermietete Wohnimmobilien, vor allem in London. Mit rund 120 Mio. £ steht die Börsenkapitalisierung bei nur 20 % über Buchwert- oder weniger als 40.000 £ pro Wohnung.

Der Wohnungsmarkt in der Hauptstadt möglicherweise etwas unter Druck, aber diese Art von Rabatt ist albern. Es ist Zeit, die Mountview ihr Portfolio neu bewertet. Es ist eine Aktiengesellschaft und aller Aktionäre haben ein Recht zu erfahren, was es Wert sein könnte.

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