F & C fällt ein sehr amerikanisch Coup. Was nun?

Nach einem "Proxy-Kampf" neuer Vorsitzender Edward Bramson gesteht, dass er nicht weiß, was er will mit einer Quadratmeile Institution zu tun

Die City of London wäre nicht dasselbe ohne auswärtige & Colonial. Die Quadratmeile ehrwürdige Fondsmanager wurde 1868 gegründet – im Jahr wurde William Gladstone erster Premierminister, der letzten öffentlichen Erhängung fand in England und der Sklaverei uns verboten. Der Name zaubert mittleren England, Kreide-gestreiften Anzügen und Bowler-Hüte. Aber ein sehr unfein Sitzungssaal Putsch fand letzte Woche statt.

In einem Anfall von Pique stimmte die Generalversammlung in F & C Vermögensverwaltung zu zwei Direktoren, einschließlich Vorsitzender Nick MacAndrew, ein 30-Jahres-Fonds-Management-Veteran, entlassen und an der Spitze der Konferenztisch eine opportunistische New Yorker corporate Raider, Edward Bramson zu installieren. Der US-Incomer einen 17 %-Anteil an F & C durch ein Guernsey Fahrzeug namens Sherborne Investoren gebaut und agitieren für den Wandel.

Werbung-schüchtern Bramson, 59, wurde in London geboren aber zog in den Big Apple-35 Jahren. Er ist spezialisiert auf US-Style "Proxy-Schlachten" – feindlich kippt Sitzungssaal Kontrolle – bei leistungsschwachen Unternehmen. Er wird nicht sein Umzug nach London, sagen, er hat eine Frau und einen Stall für Pferde auf der anderen Seite des Atlantiks, und fröhlich gesteht er verfügt nicht über eine Strategie für F & C: "Ich bin nicht ausweichend, aber ich weiß ehrlich nicht, was wir tun."

Es hat F & C £106bn der Kundengelder unter Leitung. Sein Ethos, inmitten von seinen Gründern Gladstones Ära soll "Investoren der gemäßigten Mittel" geben einen Zugang zu den globalen Kapitalmärkten und eine Chance, in entfernten Möglichkeiten von Großbritanniens Küsten zu investieren. Ehrlich gesagt, hat aber für diese toity Blätterteig, es ein bisschen eines Hundes in letzter Zeit gewesen. Bevor Bramson auf das Aktienregister aufgetaucht, F & C Lager hatte sank um 73 % in drei Jahren, das Ergebnis je Aktie war 41 % gefallen und die Dividende um drei Viertel gekürzt hatte.

Es gibt gute Gründe für Aktionäre, ihre Füße zu stempeln. F & C überbezahlt für zwei Neuerwerbungen, Thames River Capital und REIT Asset Management. Aber das Unternehmen hat durch Faktoren außerhalb seiner Kontrolle humpelte wurde. Einer der größten Aktionäre, Dawnay Day, pleite ging, und es wurde von Friends Provident Elternteil im Jahr 2009 nach einem gewundenen 14-monatigen ausschied. Beide sagen aufgefordert F & C Kunden-Manager von Pensionsfonds – auf ihren Händen zu sitzen, bevor Sie sich entscheiden ihre Mittel.

Verteidiger des scheidenden Management fühle mich F & C verwandelte eine Ecke; Mittel kommen in überschritten Geld fließt im letzten Quartal des Jahres 2010, zum ersten Mal in vier Jahren. So war es ein canny Moment, um in den Oberschenkelmuskel. Der neu installierte Vorsitzende scheint Erklärungen der Unentschlossenheit zu genießen. "Es gibt kein Plan," sagte er. "Wir werden die nächste nur wenige Monate versuchen zu arbeiten, was als nächstes zu tun verbringen." Die erweckend nicht vertrauen.

Bramson hat eine Erfolgsbilanz als Turnaround Kaufmann – vergangene Erfolge beinhalten die Telekom-Firma Spirent und Chemikalien Unternehmen Elementis (obwohl er Fehler, auch hatte wie leistungsschwache US-Fitness-Firma Nautilus). Die meisten seiner Abenteuer wurden in der Industrie: Schließung einer Fabrik hier Vermarktung eines neuen Produkts dort. Fondsmanagement ist anders. Analyst Stuart Duncan von Peel Hunt weist darauf hin: "Investing ist ein People Business."_FITTED Es hat ein glückliches Schiff." Bramson die erste Aufgabe wird es sein, stellen Sie sicher, dass F & C des belgischen Hauptgeschäftsführer, Alain Grisay, bleibt.

Aktionäre in eines der ältesten Unternehmen der Stadt haben wirklich einen Sprung in der Dunkelheit gemacht. Die Financial Times hat es "der Fenstersturz von Primrose Street" genannt. Bramson hat effektiv Steuerung F & c ohne Abgabe eines Gebotes oder Zahlung der üblichen übernahmen Prämie beschlagnahmt. Er hat eine von den schätzen der Stadt auf Vertrauen.

Diese Coups sind selten in Großbritannien. Einmal in eine Weile gelingt es feindliche Teilnehmer Directors – bei Eurotunnel im Jahr 2004 zu stürzen, im Pub Mitchells & Butler letztes Jahr fest. Sie sind sehr viel häufiger über den Atlantik, wo Milliardär Investor-Rührwerke wie Carl Icahn, Ron Burkle und Bill Ackman ihre Namen von ihren Weg in Vorstandsetagen Bemuskelung gemacht. Die aktivistische Angriffe oft gipfelte in corporate Umbrüche mit hab und gut verkauft für einen kurzfristigen Dollar. Bramson hat Wochen statt Monaten für F & C oder die Geschäftsrisiken Talent und Geld zu verlieren, eine Strategie festzulegen. Die Stadt ist gerade: Mal sehen, wie das New York-Stil gemacht wird.

Chrysler setzt einen neuen Standard für Undankbarkeit

Wenn Sie, dass Großbritanniens gerettet-Out Banken undankbar sind denken, schauen Sie sich Detroit ansässige Autobauer Chrysler, die US-Steuerzahler durch ein Rettungspaket $5 .8bn verdankt, die Liquidation vor zwei Jahren abgewendet.

"Ich möchte die Shyster Kredite zurückzuzahlen," sagte Chrysler Chef Sergio Marchionne, eine Industrie-Konferenz am Freitag. Dies war keines versehentlichen Ausbruch: er fuhr fort, das Wort "Shyster" noch zweimal wiederholen.

Chrysler ist verpflichtet, bis $3 stumpf. 4m pro Tag in die Zinszahlungen, die Marchionne, der auch Chrysler italienische Allianzpartner Fiat leitet, hält ein "Dorn im Auge". Ich würde gerne sehen, RBS, die versuchen, dieses Aroma der Rhetorik.