Reden wir über die wachsende Auslandsverschuldung, bevor es Australien rückgängig gemacht bringt
Australiens Netto-Auslandsverschuldung ist auf einen unerbittlichen Aufwärtstrend, so dass uns anfällig für die Launen der ausländischen Investoren
Die scharfen Eskalation in der Ebene der ausländischen Nettoverschuldung Australiens, das wirtschaftliche Problem der vergangenen Jahre hat das Potenzial, eine Fülle zerstören Welle zu entfesseln, die die Liste der reichen Länder Australien niederschlagen könnte.
Noch ist es nicht immer die gleiche Aufmerksamkeit wie dem Haus Preisblase, der Rückgang der Terms of Trade oder die Nichtlieferung von der Abbott-Regierung verspricht Haushaltsüberschüsse und niedrigere Staatsverschuldung.
In der Tat ist es überhaupt nicht viel Aufmerksamkeit bekommen.
Australiens Netto-Auslandsverschuldung ist auf eine unerbittliche Aufwärtstrend. Darüber hinaus erhöhen die jüngsten internationalen Handel Datenpunkte, was sein könnte, zum Jahresbeginn eine deutliche Ausweitung des Leistungsbilanzdefizits, die nur auf den Druck hinzufügen, die das Niveau der Auslandsverschuldung sehen.
Staatsverschuldung und Defizit sorgen scheinen einen Rücksitz zu fürchten und Angst vor der Regierung und Gehäuse Schulden in die Konjunktursorgen Kommentar und Politik in den letzten Jahrzehnten genommen haben. Dennoch bleibt es ein potentielles Problem für Australien. Und zwar deshalb, weil es Australien anfällig für die Launen der ausländischen Investoren – dh diejenigen, die Finanzierung der Schuldenstands hinterlässt.
Wenn aus irgendeinem Grund sie entscheiden zu stoppen, die Kreditvergabe an Australien – oder wenn der Zinssatz, den sie fordern zu steigen beginnt – ist die australische Wirtschaft in Schwierigkeiten.
Ende März 2015 Nettoverschuldung Australiens Fremde auf $955bn, ein neues Rekordhoch. Als Anteil am BIP entsprach dies 59,5 %, auch ein neues Rekordhoch.
Vor zwanzig Jahren war Auslandsschulden ein Herzstück Koalition Kritik an der Arbeit der Wirtschaftsführung. Wenn es ein Problem in der 1996 Wahl-Sieg von John Howard war, schwebte Netto-Auslandsschulden rund $190bn – 37 % des BIP.
Im September 1995, sechs Monate vor der Wahl die Howard in Kraft, fegte er sagte "Ich kann Ihnen versprechen, dass wir Richtlinien folgen werden, die über einen bestimmten Zeitraum hinweg die Auslandsverschuldung... unsere erste Priorität in der Regierung wirtschaftlich bringen wird, werden es sein, das Leistungsbilanzdefizit zu bewältigen."
Es versäumt, dies zu tun. In der Tat, da die Koalition im September 2013 an die Macht zurückkehrte, ausländische Nettoverschuldung um $142 6bn oder eine atemberaubende 6,5 % des BIP gestiegen.
Mitte der 1980er Jahre war Australiens souveränen Bonität heruntergestuft, im großen Teil, weil Auslandsschulden von rund 10 bis 15 % des BIP um mehr als 30 % des BIP gestiegen waren. Mit voraussichtlich mehr als 60 % des BIP, den Haushalt noch im Defizit und flirten mit Rekordhöhen, staatliche Auslandsschulden könnte die Rating-Agenturen bereit, australischer Politiker über die Ungleichgewichte in der Wirtschaft warnen bekommen.
Unglaubliche globale Niedrigzinsen machen die Bedienung der Auslandsschulden relativ einfach, einen wichtigen Grund das Problem bisher nicht im Vordergrund. Mit anderen Worten haben potenzielle Cash-Flow-Probleme und finanziellen Druck aus einem hohen und wachsenden Schulden durch das niedrige Zinsumfeld maskiert wurde.
Ein weiterer Grund war die Tatsache, dass bis vor ein paar Jahren alle die Nettoverschuldung in privater Hand. Es war somit das Ergebnis des "mündigen" Privatwirtschaft Transaktionen. Der Gedanke war, dass die Regierung keine politische Rolle bei der Kontrolle der Transaktionen von Banken, Emittenten und Investoren.
Mit dem Budget in Defizit in den letzten Jahren dieses ändert und Teil der ausländischen Nettoverschuldung wird jetzt von der öffentlichen Hand angetrieben.
Würden die Zinsen steigen ein wenig, da bereits geschehen auf dem Markt für Staatsanleihen, den Schuldendienst Belastung noch drückender wird. Risiken für Menschen mit Schulden werden vergrößert. Der Anstieg der globalen Zinssätze scheint sicher, einen weiteren Schub, als die Federal Reserve in den USA zu Zinsen noch in diesem Jahr wandern sucht zu erhalten.
Wenn ausländische Gläubiger ihre derzeit günstige Haltung gegenüber Deutschland ändern, werden der wichtigste Mechanismus, durch den Dies zeigen, eine weitere Abwertung des australischen Dollar-Wechselkurses. Bereits würde eine massive 37 Cent vom hohen 2011 eine weitere australische Dollar fallen unten Import Kosten steigen und fallen unter dem Strich Lebensstandard.
Um sicher zu sein, würde eine niedrigere Ebene für den australischen Dollar Export Wettbewerbsfähigkeit und damit zur Unterstützung Exporteure und lokale Firmen im Wettbewerb mit den Einfuhren. Aber eine dauerhaft niedrigere Währung ist ein Beweis für die wirtschaftliche Schwäche.
Australiens Auslandsverschuldung ist hoch und steigt. Es scheint sicher, dass sie steigen in den nächsten Jahren weiter. Es könnte wieder ein Thema für die Finanzmärkte, Rating-Agenturen und Politik gleichermaßen sein. Wenn ja, könnten die Folgen für die Wirtschaft, mit einem deutlich niedrigeren australische Dollar und Maßnahmen zur Erhöhung der Einsparungen schwerwiegend sein.