Renten sind nicht mehr das tägliche Brot

Leben-Unternehmen sind nicht so gesund, wie Zahlen deuten darauf hin

Lebens- und Rentenversicherungen Verkaufszahlen veröffentlicht über die Sommer-Farbe ein Bild von einer boomenden Branche mit fast Internet-Stil Wachstum. Nur wenige andere Branchen können sich rühmen, Umsatzsteigerungen von 20-25 % pro Jahr, mit der Aussicht auf weiteres Wachstum als der Sozialstaat schrumpft.

Es scheint, dass Briten Rasen kaufen Lebensversicherung und Altersvorsorge für ein hohes Alter, in dem der Staat wenig, um ihnen zu helfen tun wird; und Anteile an diesen Unternehmen steigen an der Börse.

Außer der Realität ist das Gegenteil. Briten stellen nicht mehr Geld in persönlichen Renten - Umsatz sank tatsächlich im zweiten Quartal des Jahres 1999 gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Weder ist Lebensversicherung weiter dämpfen. Verkauf von 'Term' Produkte, die einen festen Betrag auszahlen, wenn die versicherte Person stirbt, sind nur marginal im Vergleich zum Vorjahr. Auch die Aktien von börsennotierten Leben Unternehmen sind moribund; die Lebensversicherung hat für die meisten des Jahres 1999 der FTSE 100 unterdurchschnittlich.

Das Bond-Geschäft

Die steigenden Verkaufszahlen stammen nicht aus Lebensversicherungen und Renten, aber kurzfristige Sparprodukte. In der ersten Hälfte des Jahres 1999 wurden insgesamt Branchenumsatzes über £ 20 Mrd., noch ca. 1 Mrd. £ kamen aus nur einem Produkt: Prudential ist Prudence Anleihe. CGU angekreidet, 921 Mio. Pfund mit der Portfolio-Anleihe. Jargon-besessen Life-Industrie nennt sie "Einmalprämien mit-Profits Bonds" und sie für einen Großteil der Umsatzsteigerungen im Diagramm gezeigt.

Die Anleihen sind eine relativ risikoarme Börsengeschehens Investition, versprach Renditen von rund 7 % pro Jahr über einen Zeitraum von fünf Jahren. Milliarden Pfund haben in ihnen von Bank und Bausparkasse Sparkonten, gegossen, wo Zinssätze zu einem dürftigen 2 % bis 3 % gesunken. Und die Armee des Lebens Verkäufer und unabhängige Finanzberater, die Provisionen von mindestens 4 % auf jede Verbindung, die sie verkaufen hilft ihnen heraus hebeln.

Aber ein blühendes mit Gewinn-Anleihe-Geschäft ist nicht gleich eine gesundes Leben-Industrie. Mit Gewinn-Anleihe-Geschäft läuft auf hauchdünnen Gewinnspannen eignet sich nur für eine Handvoll von großen und finanzstarken Leben Büros. Versicherungsmathematischen Regeln Kraft Leben Büros beiseite zu legen, dass Reserven für zukünftige Verbindlichkeiten wie Bond Auszahlungen, so dass nur diejenigen mit großen behält sich das Unternehmen annehmen können.

Buyers Streik

Lebensversicherung-Analyst Ned Cazalet sagt: "Es ist ein Spiel, das die Vorlieben der CGU oder Prudential, aber einige andere passt. Was ist mehr, kurzfristige Zinssätze steigen jetzt, also mit Gewinn-Bond-Geschichte ist etwas weniger aufregenden Leben Unternehmen zu suchen. "

Einmalige Pauschale Investitionen sind auch ein schlechter Ersatz für die Industrie traditionelle Brot-und Butter-Geschäft: 10 oder sogar 20 Jahre Pensionspläne. Aber die neuesten Zahlen zufolge lagen die Umsatzerlöse der regulären Prämie Renten insgesamt um 9 % auf £393 m.

Die Gründe für die Käufer Streik sind nicht schwer zu ermitteln. Die Tinte ist kaum getrocknet, auf £11bn in Schecks ausgezahlt für die Opfer der Rente Verkaufspraktiken, doch letzte Woche Industrie Wachhunde sagte £250 m weiter Menschen falsch verkaufte "Top-Up" Renten ausgezahlt werden.

Auch das Konzept der traditionellen Pension ist aus der Mode gehen. Scheidenden Sparer finden, dass ihre Rente kauft eine viel kleinere Rente Einkommen als sie dachten, und sie stattdessen Kleingeld in Eigentum setzen.

Aber die Industrie bevorzugt eine andere Ausrede für sinkende Umsätze; Planung und Knollenfäule verursacht durch Sparer warten auf das Aufkommen der Stakeholder Renten statt.

Noch werden Stakeholder Renten, wenn sie im April 2001 in Kraft treten zu tun kein Topf Gold für private Anbieter. DSS-Regeln werden Anbieter von der Erhebung von mehr als 1 % pro Jahr auf diese Regelungen einen Bruchteil der üblichen Gebühren in den frühen Jahren der persönlichen Rente verbieten.

Der daraus resultierende Druck auf die mittlere Leben Unternehmen, insbesondere solche, die spezialisiert auf kostspielige "home Service" Premium-Kollektion, wird voraussichtlich intensiv sein. Ein Sprecher CGU sagt: "Du wirst froh zu sehen, mehr als fünf oder sechs Unternehmen in diesem Markt tätig sein. Es wird alles einkochen, Größe und Effizienz. "

Rechtliche & allgemein, CGU, Prudential und Axa haben schon gesagt sie Stakeholder Systeme bieten werden, während andere wie schottische Leben sagen, dass es unmöglich ist, einen Gewinn zu machen sein wird.

Stagnierende Renten Vertrieb ist nicht das einzige Problem Leben Büros. Hypotheken in Zusammenhang stehenden Endowment Verkäufe, die zweitgrößte Quelle des Geschäfts für Leben Büros, sind ständige Presse angegriffen, Beflaggung, während garantierte Renten, verkauft in den 1980er Jahren, als niemand dachte, dass Zinsen auf 5 % sinken würde, Leben Büros über £ 7 Mrd. kalkulationsrelevant sein gerechnet werden.

In Vertriebsstrategie haben auch große Fehler gemacht worden. Die meisten Leben Büros die riesige direkten Außendienst in den 1980er Jahren gebaut verbrachte der 1990er Jahre legte sie ab. Die aktuelle Mode ist für den Vertrieb über IFAs, die Prudential Entscheidung zu schnappen schottischen gütliche und Lloyds TSB, Scottish Widows kaufen erklärt.

Jedoch ein Analyst weist darauf hin, möglicherweise IFAs auf ihre Hochwassermarke. "Das Durchschnittsalter eines IFA beträgt 55 und es gibt fast kein neues Blut kommen, um sie zu ersetzen," sagte er. "Einige Unternehmen sehen ihre Vertriebskanal buchstäblich Aussterben."