Warum Greenspan war stumm, der Schwächung des Dollars zu sprechen

Greenspanss Äußerungen die Chancen für ein globales Handelsabkommen auf dem G20-Gipfel noch weiter entfernt

Die chinesische Delegation auf dem G20-Gipfel, die lieben: Alan Greenspan, ehemaliger Vorstandsvorsitzender der Federal Reserve, sagt der USA verfolgt eine Politik der Schwächung ihrer Währung. Die Möglichkeit der inhaltlichen Einigung in Seoul über die Neugewichtung des globalen Handels nur sanken weiter.

Tim Geithner, US-Finanzminister, war sauer. "Wir werden niemals versuchen, unsere Währung als ein Werkzeug, um Wettbewerbsvorteile zu erlangen oder Wachstum der Wirtschaft zu schwächen," sagte er.

Geithner ist recht wütend. Viele denken der Fed-Politik der quantitativen Lockerung, die ein $600bn (£372bn) aufladen letzte Woche erhielt, wird die Wirkung der Schwächung des Dollars. Aber das ist kein Ziel. Stimulierung der Nachfrage, senken Sie die Kosten für die Kreditaufnahme und Arbeitsplätze schaffen soll.

Jene Investoren, die glauben, dass die Fed zum in seiner Mission Scheitern verurteilt können Dollar verkaufen möchten. Anhänger der QE mögen denken, es werden langfristige Leistungen an die US-Wirtschaft, die schließlich den Dollar stärken. In jedem Fall wird der Wert des Dollars durch den Markt in den Handel rund um die Uhr festgelegt.

Das gleiche gilt nicht für die chinesischen Yuan, die in einem engen Bereich gegenüber dem Dollar gekoppelt ist. Greenspan sollten klarere Unterscheidung in seinem Artikel in der Financial Times gemacht haben. Seine Nichtbeachtung trübt das Wasser auf den G20-Gipfel, wo der Kampf um eine Formel für rebalancing Welthandel bereits zu produzieren zum Scheitern verurteilt scheint.

Greenspans umstrittenen Bemerkung war ein winziger Teil seines Artikels. Ein größerer Teil widmete sich Chinas Unterdrückung seiner Währung und sein Scheitern, globale Verpflichtungen zu akzeptieren. Aber die Linie über die USA ist diejenige, die nachwirken wird. Es war eine dumme Sache zu sagen.