Pensionskassen, die höchste Renditen auf Investitionen Kraft hinter Rezession zu jagen

Hedge-Fonds sind auf Kurs, die $2 .7tn zurückzugewinnen, die sie kurz vor dem Absturz angehäuft hatte

Harold Wilson die Schuld der Gnomes von Zürich, eine abfällige Bezeichnung für Schweizer Bankiers, wenn seine Wirtschaftspolitik schief, ging während John Major mit dem Finger auf Währung Spekulant George Soros gezeigt für die Zerstörung seiner Staatsfinanzen.

Letzte Woche Alan Greenspan trat die Schuldzuweisungen und die deutschen als verantwortlich für einen Großteil der US-Subprime-Krise und die daraus resultierenden finanziellen Kernschmelze geoutet. Zugegeben, der ehemalige Vorsitzende der Federal Reserve eigentlich nie die deutsche Nation als Chef Täter genannt. Er erzählte den Eröffnungstag der eine US-Untersuchung der Krise war es große schlechte Europa, die eine bedeutende Rolle gespielt, wenn es rücksichtslos zweifelhafte US-Hypotheken gekauft ohne zu prüfen, um festzustellen, ob das Versprechen von einem Risiko kostenlos 10 % Rendite zu schön war, um wahr zu sein.

Er meinte die deutschen, denn 15 Jahre Exporterfolg hat sie mit großen Einsparungen unverbraucht und Lust auf fremdes Eigentum zu besitzen, auch wenn es wurde als ein Finanzderivat verpackt und namens einer Mortgage backed Security. Sie konnten nicht genug bekommen und zählen nach wie vor die Kosten (Fragen Sie einfach die vier Rentner verurteilt letzten Monat der Entführung ihren Finanzberater, nachdem er sie von mehreren tausend Euro Investition in Florida Immobilien verloren).

Greenspans Inquisitoren entlassen sein Vorschlag, dass Investoren, europäische oder ansonsten waren Schuld. Einige der Jury, bestehend aus Geschäftsleuten und Vertretern des Kongresses, die Schuld der 85-jährige direkt wegen Nichtumsetzung der Kreditgeber und der viele betrügerische Makler, die Milliarden von Dollar an Wohnungsbaudarlehen verkauft zu überwachen. Sie griffen ihn, trotz seiner Fingerfertigkeit Rahmen und manchmal stolpern Lieferung für seine laxe Regulierung der Investment-Banken und den Handel mit hohen Oktanzahl. Sie fragten, wie es dazu kam, Warnungen über die gefräßigen Bonus-Kultur an der Wall Street zu ignorieren und extrahiert eine weitere Aufnahme von ihm, dass er falsch, in der selbst korrigierenden Natur des globalen Kapitalismus zu glauben, die in seinen Bedingungen fast die Regulierung der globalen Geldströme irrelevant gemacht.

Noch während alle diese Punkte gelten, war Greenspan unnachgiebig, die die zugrunde liegende Ursache der Zusammenbruch an anderer Stelle zu legen. Nicht so sehr der deutschen Anleger, oder auch die europäischen, aber die unaufhaltsame Kraft, die der Investorengemeinschaft als Ganzes, vieles davon Teilnahme durch was wir in der Regel als völlig gutartig Institutionen wie Pensionsfonds vorstellen.

Greenspan sagte, dass Kern des Problems war und ist die Nachfrage nach Anlagen. In einem vielsagenden Vorlage an den Ausschuss sagte er seine Fähigkeit, Vermögenspreise zu beeinflussen, und vor allem hatte der US-Immobilienmarkt durch kurzfristige Zinssätze weitgehend verdampft durch den frühen Teil der Dekade. Hypothekenzinsen von langfristigen Zinssätze bestimmt waren und sie waren beeinflusst durch andere Faktoren, einschließlich die Bereitschaft der Investoren ihre Mittel an US-Banken durch den Kauf von Mortgage-backed Securities zu verleihen.

Doch für die Zeit der verbrieften Markt in Eigenschaft verschwunden. So ist die Frage wohin als nächstes für Investoren?

Fragen einer Pensionskasse, einem US-College-Stiftungsfonds oder eines souveränen Reichtum Fonds und Sie sind wahrscheinlich eine ähnliche Antwort bekommen und das ist Anleihen, private Equity und Hedge Funds.

Ein kürzlich veröffentlichter Bericht über Hedgefonds sagten, sie seien auf dem Weg zurück nach Anhäufung $2TR-Signalen (£1 .3tr) bei Investitionen bis Ende des Jahres und würde bald wieder die $2 .7tr sie, kurz vor dem Absturz angehäuft.

Private-Equity, das ebenso schlecht durch eine Flucht der Investoren in Bargeld im Jahr 2008 getroffen wurde, genießt einen Zustrom von Geldern. Rentenfonds haben auch schwoll. Nicht als sicherer Hafen, wie in der Vergangenheit, sondern für viele eine Route zum Millionär.

Kombiniert, wirken diese Mittel wie ein Schwarm von Thunfisch, roaming der Meere auf der Suche nach einem Fertiggericht. Wenn sie leichte Beute in Form von einer noch größeren Schwarm Sardinen vor Ort, sie umschließen ihre Beute und stürzen.

Bill Gross, lächelnden Pimco Bond-Fonds-Manager ist das Aushängeschild für die heutige Investor.

Brutto erlangte Bekanntheit für die Steuerung seiner $158bn Fonds klar der Staatsverschuldung von Großbritannien, den USA, Griechenland und den meisten anderen europäischen Nationen ausgestellt. Er bevorzugt asiatische Märkten, wo gibt es viele junge Leute bereit sind, für niedrige Löhne zu arbeiten und mehr Wachstum gewährleistet ist.

In seinem Newsletter März forderte er Investoren auf Versprechungen von Gouverneur der Bank of England Mervyn King abzulehnen, die die britische Wirtschaft wird es in das gelobte Land zu machen. "Zeigen Sie Investoren das Geld, nicht umgekehrt." Ein Investor Motto sollte sein, "keine Regierung Vertrauen und zu überprüfen, bevor Sie investieren," sagte er.

Ohne Zweifel wird Gross als die Wurzel allen Übels, aufgehalten werden wie Bankiers jetzt, sind wenn der nächste Crash kommt, aber werfen Beleidigungen bei Bond Fund Managers wird als unfruchtbar und als Vince Cable Display Verärgerung über Banker als Nadelstreifen Scargills fehl am Platze.

Die echten Schurken des Stückes sind der California-Lehrer, der BT-Ingenieur und der deutschen Auto-Arbeiter. Sie haben selbst einen wohlhabenden Ruhestand zugesagt. Noch geringer bezahlte Arbeiter in Endgehalt Systeme wollen eine Pensionierung Einkommen, das sie nur leisten können, wenn sie auf jeder steigenden Vermögens-Wetten, wo es in der Welt erscheint.

Diese Investoren, zusammen mit den massiven ölreichen Staatsfonds (man denke an die norwegische Pensionskasse $330bn und Vereinigte Arabische Emirate $750bn Fonds), suchen die besten Renditen, die Sie können und vor fast nichts zurück zu gewinnen.

Ein Blick auf die UK-Börse sagt uns, dass es jetzt ein Treffpunkt für internationale Konzerne und internationale Investoren, die durch ihre Investitionen so viel auf die Rohstoffpreise durch Großbritannien und russischen Bergbau-Unternehmen zu spekulieren, da sie über die Aussichten von Moor standard Handel, Versicherungen und Verteidigung Auftragnehmer tun.

Investoren sind Spekulationsblasen zu schaffen, wie sie bewegen sich rund um den Globus. Anfang dieses Jahres gab es eine Rohstoffblase sorgen. Jetzt ist eine Blase in Anleihen bereit zu platzen. Sie wohnen auch auf dem Rückweg.

In den frühen 1990er Jahren dauerte es sechs Jahre Immobilienpreise um zu beginnen, wachsen wieder nach der Rezession und 10 Jahre, um ihre Verluste zurückzugewinnen. Dieses Mal ist sie für 18 Monate in London und bei den meisten zurückgegangen sind zurück zur blasenartige Ebenen, trotz dieser Rezession wird die schlimmste seit 60 Jahren Rennen.

Warum ist der California Lehrer Schuld? Weil sie eine Bereicherung – ein Versprechen, eine feste und großzügige Ruhestand Paket zahlen – und Fondsmanager suchen angewiesen kehrt das beste möglich zu eine Defizit in der Vorsorge zu treffen. Ob sie die Implikationen oder nicht verstehen, haben sie wirksam vereinbart, Manager wie grober meiden ihre eigenen Staatsanleihen zugunsten reicher Beute an anderer Stelle zu finanzieren. Sie stimmen zu, Fondsmanager, die Arbeitgeber zahlen Einfrieren und Rentenbeiträge für jüngere Arbeitnehmer schneiden zu sagen. Sie Lippenbekenntnisse zur corporate Governance während sie fordern zusätzliche Dividenden und Vermögenszuwachs Preis, so dass sie vor der Pensionierung auszahlen können.

Diese Sparer haben Billionen von Dollar in den letzten 30 Jahren zerbrach und besitzen viel in diesem Zeitraum geschaffenen Wohlstand. Ihre macht ist groß. Sie besitzen die Häuser, die Aktienmärkte und sie lieh ihr Geld an die Banken, Regierungen und Unternehmen und wie wir unsere Kosten kennen, gab es reichlich davon.

Nun, solche Sparer Geld bei dem Absturz verloren haben, sind sie verzweifelt, ihre Gewinne wieder zu erlangen.

Politiker stellen Sparer, als ob sie unten ausgetretenen LS Lowry Matchstick Menschen Einreichung in der Postfiliale, ein paar Kupferplatten zu hinterlegen sind. Sie glauben, dass sie eine Kraft für das gute sein.

Aber wenn du fragst, warum Griechenland Pleite geht, Fragen Sie sich, wer gibt seine Brutto-Geld. Warum muss er die macht? Es ist nur weil gierige westliche Investoren ihre Fondsmanager zu vergewaltigen und plündern in ihrem Namen einen sonst unerschwinglichen Ruhestand finanzieren gesagt haben.

Phillip.Inman

theguardian.com/Business/Economics