Stan Kroenke konnte Arsenal Cash benutzen, um die Übernahme zu finanzieren

• American hat keine Club Vermögen als Sicherheit verwendet.


• Alisher Usmanov nicht Gebot durchläuft zu stoppen

Stan Kroenke gestartet sein Gebot für volle Kontrolle über Arsenal bei der Bewertung ihnen einen deal bei 731 Mio. Pfund, aber es gibt nichts in der Vereinbarung zu verhindern, dass er mit der Club Kasse um zu bezahlen.

Kroenke, der US-Milliardär Sport Investor, dessen Eigenschaften ihn die wichtigsten Vermieter, der Supermarktkette Wal-Mart machen, startete ein formales Angebot von £500m für 70 % der Arsenal-Anteile, die er nicht bereits besaß.

Effektiv seinen Erwerb von weiteren 32.89 % des Vereins bestätigt wurde und ein offenes Angebot ist für den Rest. Alisher Usmanov, der russische Milliardär, der einen Anteil von 27 % hat einen letzten verzweifelten Ansatz gemacht, Lady Nina Bracewell-Smith für ihre Aktien am Sonntagabend nach der Nachricht von Kroenke Gebot brach. Bracewell-Smith lehnte jedoch das Angebot – verstanden, sein Wert £1.250 pro Aktie mehr als Kroenke – weil sie ihre unwiderrufliche Vereinbarung ihre 15,9 % der Anteile an Arsenal an Kroenke verkaufen gegeben hatte.

Kroenke hat nicht die Club-Vermögen als Sicherheit verwendet, um das Geld für seinen Kauf, im Gegensatz zu Malcolm Glazers 2005 Übernahme von Manchester United zu erhöhen. Aber es nichts in eine lange Liste von Unternehmen gibt gegen Arsenals neue Besitzer mit Multimillionen-Pfund jährliche Ausschüttungen aus dem Club um alle Schulden zu bedienen, die er in seinem Anlageportfolio gegen andere Vermögenswerte gesichert haben kann.

Kroenke Angebot Ankündigung Staaten: "das Angebot wird nicht finanziert werden durch eine Fremdfinanzierung... für die Verzinsung, Rückzahlung oder Sicherheit für jede Haftung [Kontingent oder anderweitig] Willen abhängen, das Geschäft der Arsenal." Arsenal Erklärung unterstreicht es mit den Worten: "Kroenke Sports Enterprises [KSE] hat auch erklärt, dass das Angebot von Fremdfinanzierung gesichert gegen den Club nicht finanziert werden."

Aber neben der Möglichkeit der Verwendung von Dividenden, haben Kroenke Zugriff auf Arsenal uneingeschränkten Cash-Reserve, die £100 m nähert. Ein weiteres £40m kann aufgrund von Einschränkungen unter Arsenals-Banking-Verträge nicht berührt werden.

Der Guardian fragte Kroenke Berater wie Kroenke den Erwerb finanziert hatte, und wenn sie jede Form der Kreditaufnahme gegen seine sonstige Vermögenswerte beteiligt hatte. Kroenke lehnte es ab, zu reagieren. Als gefragt, ob der Direktor-Aktionäre einen restriktive Bund verhindern Dividenden gezogen aus dem Club beworben hatten, reagierte Arsenal, da sie nicht in der Angebotsunterlage detailliert war keine solchen Bund vorhanden ist. Das eröffnet die Möglichkeit, dass in einer weniger direkten Weise als Glazer, er in Zukunft des Vereins Fonds Service Hebel verwenden kann, die er ergriffen hat, um die Übernahme zu finanzieren. Ein Kroenke außerordentlicher Klang eine unterstützende Note für den Amerikaner, sagt, dass er nicht Schulden zur Finanzierung von Akquisitionen in der Vergangenheit benutzt hatte. "Kroenke ist kein Glazer," sagte die Quelle.

Er fuhr fort zu erklären, dass zuvor Kroenke nicht den USA genutzt hat die steuerliche Strukturen, mit denen das Interesse an schuldenfinanzierte übernahmen gegen zu versteuernden abgeschrieben werden können.

Arsenal-Fans sollten, dass ihre Saisonkarte Zahlungen – die nächste Saison um 6,5 % steigen soll – nicht vom Eigentümer Dividenden abgelassen werden werden, aber es keine Garantie Kupfer unten ist fördern.

Der erste, der mit "unwiderrufliche Verpflichtungserklärung" Kroenke Angebot annehmen, um ihre Anteile zu verkaufen, waren 16,1 % Aktionär Danny Fiszman und Bracewell-Smith. Der Club nicht exekutiven Direktoren auch zugestimmt, ihre kombinierte 0,89 % Beteiligung zu verkaufen und empfohlen Kroenkes £11.750 pro Aktie Angebot, was ihm 62,89 % des Eigenkapitals des Vereins.

Usmanov noch nicht zu entscheiden, ob seine Beteiligung veräußern. Mit einem geschätzten gesamten Vermögen von 18 Mrd. $ (£11bn) er hat keine dringende Bedürfnis, seine Aktien zu verkaufen, aber seine Gegenleistung reagiert auf die Tatsache, dass gestern Angebot Preis ist fast sicher, Kroenkes Investition Decke. Zukunftschancen auszahlen dürften weniger lukrativ sein. Jedoch ein Verbündeter Usmanov sagte gestern: "Klar gibt es noch eine Option, um in zu bleiben."

Eine Sache ist klarer:, die Arsène Wenger auf Kroenkes standhafte Unterstützung verlassen können. Kroenke die ersten Worte als der neue Eigentümer von Arsenal am Montag wurden drei Mal-Premier League-Titelträger als "wunderbare Manager" zu beschreiben.

Arsenals stockenden Titelkampf Wenger unter Beschuss von Teilbereichen der Arsenal-Unterstützung in den letzten Wochen kommen verursacht hat, aber es sieht höchst unwahrscheinlich, dass er als Manager abgelöst werden würde, vor Ablauf seines Vertrages im Jahr 2013. "Arsenal ist ein fantastischer Club mit einer besonderen Geschichte und Tradition und eine wunderbare Manager in Arsène Wenger," sagte Kroenke. "Wir wollen auf dieses reiche Erbe aufzubauen und nehmen den Club zum neuen Erfolg."

Kroenke der Angebotsunterlage, durch die er für den Verein durch die Muttergesellschaft, Arsenal Holdings, eine volle Übernahmeangebot gemacht verstärkt seine Unterstützung für Wenger. Es erklärte seine "aktuelle Absicht" für "bestehenden Arbeitsvertrag verbundenen Rechte der Geschäftsleitung und den Mitarbeitern der Arsenal [zu] voll gewahrt werden". Die bestehenden Direktoren, trotz Veräußerung ihrer Aktien heute, bleiben auf dem Brett mit Peter Hill-Wood weiterhin als Vorsitzender. Ivan Gazidis Arsenals respektiert Chief Executive, sagte: "Es ist das Ende einer Ära, aber es ist auch der Beginn einer Ära. Ich glaube nicht, dass wir dramatische Änderungen zu sehen. Gleichzeitig glaube ich, dass Kroenke Erfahrung in der Sportarena bringt. Er hat enorme Erfahrung in den Vereinigten Staaten und auch Erfahrung hier in England bekommen."