Die Weltwirtschaftsordnung bricht und diesmal scheint es keinen Ausweg

Die Flüchtlingskrise ist durch die grausamen Folgen ein globales Finanzsystem aus dem Ruder laufen parallel.

Europa hat seit 70 Jahren – der sichtbare Ausdruck einer Welt nichts dergleichen gesehen wo Ordnung zusammenbricht. Die Millionen von Flüchtlingen auf der Flucht vor endlosen Nahost Krieg und Barbarei stimmen mit den Füßen, ihre Zukunft verzweifelt. Der Katalysator für ihre Verzweiflung – die Zerkleinerung von staatlichen Strukturen und Griff des islamischen Fundamentalismus auf junge muslimische Köpfe – zeigt keine Anzeichen von verschwinden.

Dennoch gibt es ein parallele Zusammenbruch in der Wirtschaftsordnung, die weniger auffällig ist: die Hunderte von Milliarden von Dollar auf der Flucht Schwellenländer Brasilien, China, kommen nicht mit Bildern von Frauen und Kindern auf Boote kentern. Ebenso wenig wie Banken, die Billionen geliehen haben, die nie Post grausamen Videos zurückgezahlt wird. Allerdings droht diesem Zusammenbruch unserer liberalen Universum ebenso wie bestimmte Reaktionen auf die Flüchtlinge. Kapitalflucht und Bank Zerbrechlichkeit sind tiefgreifende Störungen in der Weise, wie die Weltwirtschaft jetzt organisiert wird, die als realen wirtschaftlichen Verwerfungen auftauchen wird.

Der IWF ist zutiefst besorgt, Warnung beim Jahrestreffen der letzte Woche in Peru von $3tn (£1 .95tn) von überschüssigem global credit und Abschwächung des globales Wirtschaftswachstums. Doch während es kennt, muss es eine international koordinierte Antwort geben, dürfte keine Fortschritte. Der Griff des libertären, antistaatlicheN Philosophien auf der dominierenden angelsächsischen politischen Rechten in den USA und Großbritannien macht solche Eingriffe so wahrscheinlich wie eine Nahost-Lösung. Bestellung rund um bröckelt und die Kräfte, die es retten könnten sind politisch schwach und intellektuell unwirksam.

Das Herz der wirtschaftlichen Störung ist ein Welt-Finanz-System, die Schurken gegangen ist. Globale Banken machen jetzt Gewinne in einem außergewöhnlichen Maße vom Geschäft mit einander zu tun. Infolgedessen wurde der Banken macht, Geld aus dem nichts zu erschaffen, eine ganz neue Ebene übernommen. Dass Banken Kredit schaffen ist nichts neues; das System richtet sich nach der Wahrheit, dass nicht alle Einleger gleichzeitig ihr Geld zurück wollen. So gibt es eine Tendenz für einiger Banken Geld leihen in einem Monat, vom Kreditnehmer im Folgemonat eingesetzt werden: ein Teil von diesem Geld kann erneut verliehen, im dritten Monat – zusätzlich zu bestehenden Kreditkapazität wieder sein. Jede Kreditvergabe Zyklus schafft mehr Kredit, weshalb Kreditvergabe immer sorgfältig reguliert worden ist durch die nationalen Zentralbanken um sicherzustellen, dass Darlehen zurückgezahlten und ausreichend Kapital im Allgemeinen sein werden, die Reserven gehalten werden. .

Die Entstehung eines globalen Bankensystems bedeutet, dass Zentralbanken sind viel weniger in der Lage zu überwachen und zu kontrollieren, was vor sich geht. Und da nur wenige Länder jetzt Kapitalströme, teilweise zu begrenzen, weil sie Zugang zu potenziellen Kredit wollen, Mittelzufluss aus dem nichts kann in Ländern, wo die wirtschaftlichen Aussichten oberflächlich gut aussehen, verliehen werden. Dies provoziert Überschwemmungen von Krediten, eher wie die Bewegungen der Flüchtlinge.

Der falsche-Boom, der folgt scheint die Kreditvergabe zu rechtfertigen. Immobilienpreise steigen. Unternehmen und private Haushalte wachsen übermütig über ihre Aussichten und frei zu leihen. Volkswirtschaften Anstieg deutlich über ihren Trend Wachstumsraten und alles scheint gut, bis etwas – ein Preisverfall Eigenschaft oder Ware – den gesamten Prozess entwirrt. Das Geld Überschwemmungen so schnell wie es überflutet, so dass Büste Banken und Regierungen dringend die Scherben.

Andy Haldane, Chefökonom der Bank of England, beschreibt die sich entfaltenden Muster von Ereignissen als dreiteilige Krise. Akt war 2007 / 08 in Großbritannien und den USA. Auftrieb für den letzten zehn Jahren durch absurd hohe Zuflüsse des weltweit erzeugten Gutschriften, die falschen Ausleger erstellt, fanden sie plötzlich ihre übermütig Banken zu viel Wild geliehen hatte. Sicherheiten hinter neumodischen Derivate war wertlos. Geld überschwemmt, so dass Großbritanniens banking System Büste von mehr als £1tn Liquidität und besonderen öffentlichen Kapitalspritzen gerettet werden.

Akt war in Europa 2011 / 12, als es offensichtlich wurde, dass die Kreditvergabe auf der falschen Annahme gemacht, dass alle Länder der Eurozone gleich waren. Wieder Geld überschwemmt und Europa statt nur die Zeile mit dem außerordentlichen Druck des Geldes durch die Europäische Zentralbank und die harten Sparmaßnahmen in overborrowed Ländern wie Portugal, Griechenland und Irland. Es wäre unfair gewesen, aber es funktionierte.

Jetzt Gesetz drei zu Beginn ist, misst aber in Ländern viel weniger in der Lage zu entwickeln um zu stoppen, Ansteckungsgefahr und deren Banken mehr prekär sind. Für global Finance als nächstes die sogenannten Schwellenländern (EMEs), Länder wie Türkei, Brasilien, Malaysia, China, überflutete alle Höhenflug auf himmelhohen Rohstoffpreise als des China-Booms selbst durch wilde Kreditvergabe, schien nicht enden wollenden angeheizt. China produziert mehr Zement aus 2010-13 als die USA über das gesamte 20. Jahrhundert produziert hatte. Könnte es nicht dauern, und es erweist sich also.

Chinas Banken sind in der Tat, Büste: nur wenige der großen Darlehen haben können jemals zurückgezahlt werden, so dass sie nun zu der Rate Chinas nach super-hohe stützen musste aber illusorisch Wachstumsraten leihen können nicht. Reale Wachstum Chinas ist nun unter dem von der Mao-Jahre: die Wirtschaftskrise eine Krise der Legitimität für die zutiefst korrupten kommunistischen Partei spawnen. Rohstoffpreise abgestürzt.

Geld fließt aus der EMEs, so dass overborrowed Unternehmen, überschuldete Haushalte und angeschlagenen Banken aber EMEs haben keine Institutionen wie die Federal Reserve oder Europäische Zentralbank Rettungspakete zu klopfen. Noch entfällt diese Nationen mittlerweile mehr als die Hälfte des globalen BIP. Kein Wunder, dass der IWF besorgt ist.

Die Welt braucht originelle Antworten. Es braucht einen größere, neu belebt IWF dessen Verfassung sollten der globalen Bilanz der wirtschaftlichen Macht widerspiegeln und, die die EMEs retten können. Es braucht ordnungsgemäße Überwachung des globalen Finanzwesens. Es braucht westliche Regierungen, massive wirtschaftliche Impulse, Ausgaben für die Infrastruktur in den Mittelpunkt zu starten. Es braucht neue intelligente Geldpolitik, die Negativzinsen zu ermöglichen.

Nichts davon ist in Aussicht, Veto von einer ideologischen rechts und von Links nicht richtig verfochten. Wenn es fehlt der Wille, gemeinsam die Flüchtlingskrise bewältigen ist es noch weniger um die Weltwirtschaft neu zu ordnen. Wir können Durchwursteln, aber nicht darauf wetten.