Häuser sind nicht solch eine Oase

So etwas passiert nie bei HBOS, wenn Andy Hornby verantwortlich für Hypothekarkredite war. Hornby war so zuverlässig bei der Halifax, dass letztes Jahr er die Aufgabe des Chief Executive von das ganze Schützenfest landete. So ist es peinlich, gelinde gesagt, dass die Bank Marktanteil so schnell verloren hat.

Die gute Nachricht ist, dass die Konspiration relativ einfach war. Es war ein Fall von Hantieren mit ein Erfolgsrezept Loyalität bei den bestehenden Kunden fördern mit Blick auf die Bedrohung durch verschärften Wettbewerb von Leuten wie Barclays und im ganzen Land.

Diese Richtlinien können rückgängig gemacht werden, und HBOS konnte alle beruhigen gestern, dass es seinen "natürlichen" Marktanteil von 15-20 % im Mai dauerte. Angesichts der gesamten Figur für die ersten sechs Monate dieses Jahres werden noch weniger als 10 %, daraus folgt, dass Halifax Kreditvergabe im ersten Quartal war spektakulär schwach.

So hat es den Panik-Knopf erwischt? Ist es, Führung durch die Einführung einer inoffiziellen Preiskampf zurückfordern? HBOS sagt nicht, das Argument, dass die Vergeltung in Schüben kommen und Gewinnmargen nicht leiden.

Es ist beeindruckend, wenn dieses Best of All Worlds Ergebnis kommt zustande. High-Street-Banken haben nach Leiden zu viele schlechte Schulden in Kreditkarten, Hypotheken als relative Hafen geworden. Plötzlich scheinen die Bedingungen alles andere als sanft. Ein verlegen HBOS, unter der Leitung von einem Geschäftsführer mit einem goldenen Ruf zu schützen, könnte ein gefährliches Tier.

Hornby ist noch viel versprechend, um seinem Ziel der Gruppe Gewinnwachstum von 10 %, zu treffen, so er eine Lizenz hat um einige Schläge zu werfen. Es wäre eine Schande nicht zu.

Barclays-Zweifler

Es ist nicht nur Atticus Capital, der aktivistischen Investor, die Barclays zu drehen dem Schrott für ABN Amro in ein Gebot EM verzichten möchte ' up Kampf bis zum Tod. Die Stimmung scheint in unterschiedlichem Maße von einigen weniger vocal- und eher bedeutenderen - Aktionären geteilt werden.

Viele der Barclays große Aktionäre sind auch Investoren in Royal Bank of Scotland, Anführer des Konsortiums konkurrierende Gebote. Es gibt starke Ähnlichkeit zwischen das Line-up der Top-10-Inhaber von jeder Bank-Aktien: Es ist die alte Crew von M & G, Schroders, Legal & General und UBS durch schottische Witwen und Standard Life. Wer ABN bekommt zu einem guten Preis gewinnen sollte, können diese Anleger vernünftigerweise glauben. Sie wollen nicht ein weiteres Beispiel für den "Fluch des Gewinners" zu sehen.

Die Vorzeichen sind nicht groß. Gestern erfuhren wir von Barclays neuesten Anmeldungen, dass John Varley, Chief Executive, vor zwei Jahren zuerst ABN angesprochen; Vorschläge wurden sogar die niederländische Bank Vorstand im vergangenen Sommer. Dies ist keine lässige Flirt. Varley scheint begeistert.

Mehr zu dem Punkt haben Barclays und ABN eine Sammlung von 10 Investmentbanken arbeiten über den Deal. Dieser viel verdienen ihre Big Bucks, wenn der Preis geliefert wird. Zurückhaltung möglicherweise nicht ihre Parole, und die kombinierte finanzielle Intelligenz kann sicherlich irgendeine Form von Plan B, um das Angebot zu beleben, wenn RBS verderben die Partei näher zaubern.

Nie war Chief Executive Sir Fred Goodwin für RBS ausscheidende Art. Die offizielle Linie ist, dass das Konsortium Interesse verlieren könnten, wenn der niederländische oberste Gerichtshof ABN Verkauf von LaSalle, der US-Einheit und die Trophäe, die RBS Bank Sanktionen of America am meisten begehrt. Vielleicht, aber es ist wahrscheinlicher, dass das Konsortium wird lediglich die batting Order ReJig und nehmen Sie eine Neigung zu ABN ohne LaSalle. So oder so, ist es jetzt unwahrscheinlich, dass ABN einfach in Barclays Schoß fallen lässt.

Eine Denkschule sagt Varley kann beschließen, dass Diskretion der bessere Teil der Tapferkeit, und zu Fuß, anstatt über Pay ist. Das würde erfordern, dass eine größere Rebellion in Barclays Reihen als alles, was wir bisher gehört haben, aber es ist schwer zu leugnen: Es ist an der Rückseite, murmelte und es ist nicht nur Atticus.

Isländer lange Fahrt

Baugur hat mehr gewinnenden Wetten als Blindgänger Venture auf britischen Straßen, und der Kauf von 5 % von Debenhams sieht kluge.

Die Tatsache ist, dass die private-Equity-Brigade hinter Debenhams tief beschämt über die Leistung des Kaufhaus-Konzerns seit seiner Rückkehr auf den Markt. Texas Pacific, CVC und Merrill Lynch weiß, dass sie einem anderen Händler zu schweben, während Debenhams ist weiterhin ein Chaos kämpfen werde. Das Trio haben noch 30 % der Aktien, so gibt es auch ein direkter Anreiz, den Aktienkurs wieder auf den Schwimmer-Preis bekommen.

Und wenn sie nicht können? Darüber hinaus ist Baugur nun am besten geeignet, wenn nötig, die Scherben aufzusammeln. Letzte Woche stellte es Jeff Blue, einer der Männer hinter der Schwimmer Merrill. Dies deutet darauf hin, dass die eine oder andere Weise, die Isländer in Debenhams für die Langstrecke sind.

Nils.Pratley