Steuersenkungen für Unternehmen sind kein Ritter in glänzender Rüstung, die Wirtschaft zu retten

Eine Firma Steuersenkung kann sehr gut liefern höhere Einkommen und das Wachstum des BIP aber nicht so viel wie der Premierminister, nach Treasury Modellierung behauptete

Ein langfristiger Plan, das Unternehmen schneiden Steuersatz von 30 % auf 25 % ist das Herzstück des Wirtschaftsplanes die Koalition für Wachstum und Beschäftigung. Die Koalition behauptet, die Veränderung BIP um mehr als 1 % auf lange Sicht zu einem Haushalt Preis von $48 .2bn in den nächsten 10 Jahren steigern wird.

Aber die sehr Treasury Forschungsarbeiten auf gestützt durch die Koalition erzählen bescheidener als die Schlagzeilen. Mit diesen Papieren, wir zeigen, dass der Nettonutzen Australier in der realen Welt wird nur etwa die Hälfte der Überschrift profitieren, und es lange dauern wird, bis wir überhaupt besser dran sind.

Die Kurzgeschichte

Die Regierung hat zwei Behauptungen über die wirtschaftlichen Auswirkungen von seinen Plan, das Unternehmen abgeschnitten Steuersatz.

Am Budget Nacht sagte Schatzmeister Scott Morrison, dass Steuersenkungen würden:

... für Australier und eine erwartete dauerhafte Zunahme der Größe der Wirtschaft von knapp über einem Prozent langfristig höheren Lebensstandard bedeuten.

Noch letzte Woche, sagte Premierminister Malcolm Turnbull:

Das Finanzministerium schätzungsweise... letztes Jahr für jeden Dollar, der Firma Steuersenkung, gab es vier Dollar zusätzliche Wertschöpfung in der Gesamtwirtschaft.

Klang in der Theorie, aber es gibt eine Hintergrundgeschichte

In der Theorie, schneiden das Unternehmen tax Rate steigert die Wirtschaft auf lange Sicht. Alle Steuern verzerren Entscheidungen und ziehen Sie dabei auf die Konjunktur. Kapitalsteuern haben oft besonders hohe wirtschaftliche Kosten, weil sie Investitionen, davon abhalten, die grenzüberschreitend mobil ist. Durch einige Schätzungen fallen ungefähr Hälfte der wirtschaftlichen Kosten der australischen Firma Steuer letztlich auf Arbeitnehmer, wie geringere Rentabilität des Unternehmens führt zu geringeren Investitionen und daher geringere Löhne und höhere Arbeitslosigkeit.

Aber während das theoretische Argument für Steuersenkungen für Unternehmen sehr einfach ist, die wahre Geschichte ist komplizierter.

Die Wendung: eine Steuersenkung für ausländische Investoren

Die Wendung in der Geschichte stammt aus Australiens System der Dividende Zuschreibung oder Frankierung Credits. Die Wirkung dieses Systems ist es, das Unternehmen Steuersatz für australische ansässige Aktionäre effektiv nahe Null. In fast allen anderen Ländern werden die Unternehmensgewinne zweimal besteuert: Unternehmen Steuern zahlen, und dann Individuen auch Zahlen Einkommensteuer auf Dividenden, wenn auch oft mit einem Abschlag auf volle Preise der persönlichen Einkommensteuer.

Aber in Australien, die Aktien der australischen Bewohner in Unternehmensgewinne sind effektiv nur einmal besteuert. Investoren erhalten Frankierung Credits für was auch immer ein Unternehmen versteuert hat und diese Kredite reduzieren ihre Einkommensteuer. Infolgedessen für australische Investoren der Firma Steuersatz spielt keine große Rolle: sie zahlen effektiv steuern auf Unternehmensgewinne auf ihren persönlichen Steuersatz Einkommen.

Infolgedessen Obwohl Australien eine relativ hohe Schlagzeile Körperschaftsteuersatz im Vergleich zu unseren Kollegen hat, ist in der Praxis der vergleichbare Steuersatz niedriger – zumindest für lokale Investoren. Infolgedessen sind viele der internationalen Studien über die Auswirkungen des Schneidens Körperschaftsteuersätze nicht leicht anwendbar nach Australien.

Lokale Aktionären bekomme einen kleinen Vorteil, vom Schneiden der Körperschaftsteuersätze. Wenn Unternehmen weniger Steuern zahlen, dann haben sie mehr zu investieren, so lange, wie die Gewinne an die Aktionäre nicht ausgezahlt werden. Noch sind in der Praxis die meisten Gewinne ausgezahlt. Daher generiert eine Steuersenkung Unternehmen wenig Veränderung in inländischen Investitionen.

Im Gegensatz dazu, profitieren ausländische Investoren nicht von Frankierung Credits. Sie zahlen Steuern auf Unternehmensgewinne zweimal: zuerst mit dem Steuersatz des Unternehmens, und dann als Einkommensteuer auf Dividenden. Dies bedeutet, dass ein Schnitt auf der Firma Steuersatz große Vorteile für sie bietet.

Diese Woche darauf hingewiesen Australia Institute, dass ausländische Investoren aus den Vereinigten Staaten und andere Länder haben Abkommen mit Australien von der Firma Steuersenkung nicht profitieren können weil ihre Regierungen die Gewinne von jedem Schnitt zu Australien Körperschaftssteuer als zusätzliche Unternehmenssteuer sammeln. Doch würde dies nur auftreten, wenn ausländische Firmen Gewinne in Australien in die Heimat zurückzuholen.

Der große Rückgang der Netto-Umsatz – und daher die große Vorteile für Unternehmen – werden erwartet, wenn man die Körperschaftssteuer von 30 % auf 25 % 2022 bis 2027 für größere Unternehmen, darunter den Großteil der Unternehmen, die in ausländischem Besitz sind.

Die Überschrift aus der Treasury-Modellierung für den Haushalt 2016 / 17 ist, dass dieser Schnitt letztlich BIP, um bis zu 1,2 % erhöhen wird, was bedeutet, dass ausländische Großunternehmen mehr in Australien investieren angezogen werden. Die Feststellung basiert auf Arbeit in eine eigene wissenschaftliche Arbeit, die die langfristige Auswirkungen einer Firma Steuersenkung modelliert.

Aktivität ist kein Einkommen

Es ist jedoch ein Fehler, anzunehmen, dass die Erhöhung der wirtschaftlichen Aktivität Australier besser machen werden, ab. Wir verwenden oft Bruttoinlandsprodukt – die Summe aller wirtschaftlichen Aktivitäten – als kurzer Hand Maß für den Wohlstand. Aber wenn der nutzen überproportional an gebietsfremde zufließen, BIP kann irreführend sein. Es ist viel besser, sich am Bruttonationaleinkommen (BNE), die die Aufstockung der Mittel zur Verfügung, um ihren Wohnsitz Australier misst.

Finanzministerium rechnet damit, dass Schneiden Körperschaftsteuersätze zu 25 % die Einkommen der Australier – BNE – nur um 0,8 % zunehmen wird. In anderen Worten, fließt etwa ein Drittel des Anstiegs der BIP aus dem Land für Ausländer, wie sie weniger Steuern in Australien bezahlen. Und weil die meisten der zusätzlichen wirtschaftlichen Tätigkeit ist von Ausländern finanziert, werden die Gewinne auf einen Großteil der zusätzlichen Aktivität eher fließen aus Australien.

Sie nicht etwas umsonst bekommen

Auch dieser Anstieg der BNE von 0,8 % ist noch nicht den besten Schätzwert für die Verbesserung des Lebensstandards, die Australier den Plan der Regierung Unternehmen Steuer erwarten können. Wenn Unternehmenssteuern niedriger sind, müssen andere Steuern höher sein, andere ceteris paribus. In der Modellierung bisher behandelten, Treasury zuerst setzt voraus, dass diese Einnahmen durch eine Fantasie-Steuer erfasst werden können, die keine Kosten für die Wirtschaft auferlegt.

Aber das ist nicht das, was in der realen Welt passiert. Also Modelle die Treasury-Forschungsarbeit auch das Szenario in dem persönlichen Einkommensteuern steigen um die reduzierten Firma Steuereinnahmen zu kompensieren. Dieser realistische Annahme Schätzungen Treasury BNE in langfristig, oder etwa 10 Mrd. $ pro Jahr in heutigen Dollars um nur 0,6 % zunehmen.

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Andere Falten in der Geschichte

Selbst diese bescheidenere Treasury-Zahl kann auch die langfristige Steigerung BNE überschätzen. In der realen Welt verhängen progressive Einkommenssteuer höhere Kosten als die Wanderung auf einem hypothetischen pauschale Einkommensteuer, die Treasury modelliert. Unternehmen können auch nicht Investitionen erhöhen, so viel wie Treasury erwartet, und so viel wie Treasury übernimmt können jene Firmen, die Teil von Oligopolen in Australien sind Löhne durch nicht erhöhen.

Während diese Gründe zu erwarten, dass die Treasury-Modellierung die wirtschaftlichen Nutzen einer Firma Steuersenkung überschätzt sind, werden sie durch einige konservativeren Annahmen ausgeglichen. Treasury vertritt die Auffassung, dass Steuersenkungen bescheiden ändern wie viel Firmen-Verlagerung ins Ausland profitiert; Es kann übertreiben, wieviel fließen zusätzliche Gewinne anstatt höhere Löhne in jenen Industrien Steuersenkungen, die sie als Oligopole anerkennt; und es kann die Vorteile der Anleger weniger verzerrten Entscheidungen zwischen fremd- und Eigenkapitalfinanzierung Rabatt.

Das Urteil über die erste Behauptung

Die Quintessenz ist, dass die Modellierung des Finanzministeriums, eine Senkung der Körperschaftssteuer australische Einkommen langfristig um bis zu 0,6 % erhöhen wird. Die eigene Forschungsarbeit nicht selbst an einen Zeitrahmen zu begehen, aber es zitiert andere arbeiten, die die wirtschaftlichen Vorteile der Firma Steuersenkungen zu 20 Jahren Früchte mit halben nutzen in 10 Jahren erwartet. Angesichts der Tatsache, dass die wichtigere (und teure) Teil der Körperschaftssteuer nur beginnt ab 2022 schneidet, wird Australien 25 Jahre für eine 0,6 % Erhöhung des Einkommens erwarten.

Dieser wirtschaftliche Vorteil muss im Zusammenhang gesehen werden. Wenn Australian pro-Kopf-BIP und BNE um 1,5 % pro Jahr zu erhöhen (wie die Budget-Papiere routinemäßig annehmen), dann über 25 Jahre Einkommen von 45,1 % steigen werden. Corporate Steuersenkungen bedeuten, die stattdessen Einkommen um 45,7 % – oder vielleicht ein bisschen weniger ansteigen werden. Es kann dennoch lohnend sein, aber es ist kein Handlungswechsel, der Australiens Geschichte dramatisch verändert.

Andere behaupten, dass Steuersenkungen für Unternehmen in der Vergangenheit keine messbaren Auswirkungen auf die Wirtschaft haben. Dies ist umstritten – es kann gut sein, eine Verbindung zwischen UnternehmensSteuersenkungen und Wirtschaftswachstum. Aber es ist unvermeidlich, in der Praxis zu sehen, weil auf Treasury eigene Modellierung des ökonomischen Effekts der Unternehmenssteuern Cuts ist klein im Verhältnis zu anderen Veränderungen schwer.

Nicht vier zu eins, wie mehr dollar für dollar

Dies bringt uns zur zweiten Behauptung der Regierung. Ende vergangener Woche sagte Turnbull, jeden Dollar in Unternehmen Einnahmen Steuersenkung eine zusätzliche vier Dollar BIP abgeben zu wollen.

Seine Behauptung erscheint aus einer früheren 2015 Treasury Forschung Papier, das die wirtschaftliche Auswirkungen der wichtigsten australischen steuern, einschließlich der Körperschaftssteuer modelliert. Das neuere Treasury Arbeitspapier, veröffentlicht in Budget Woche impliziert eine etwas größere Ausweitung des $4,30 zum BIP von jeden $1 in Einnahmen Schnitt.

Aber wieder das fehlt einen großen Teil der Geschichte.

Erstens diese Behauptung geht es um BIP und umfasst daher die unverhältnismäßige Erhöhung des Einkommens der Ausländer. Unsere Analyse der Treasury Modellierung zeigt, dass die Erhöhung auf australische Einkommen oder BNE, nur $2,80 pro Dollar an Einnahmen verloren von einem Körperschaftsteuer-Schnitt.

Zweitens bei der Körperschaftsteuer wird ersetzt durch eine noch hypothetische aber marginal realistischere pauschale Einkommensteuer – anstatt einer kompletten Fantasy-Steuer, die hat keine Auswirkungen auf die Wirtschaft – die Erhöhung auf australische Einkommen ist weniger wieder: nur $1,80 pro Dollar an Einnahmen verloren.

Drittens hat der Ministerpräsident die Ankurbelung der Wirtschaft in Bezug auf die langfristige Steigerung des BIP pro Dollar Firma Steuersenkung gerahmt. Treasury berechnet die Einnahmen "Dollar" unter Berücksichtigung der zusätzlichen Steuereinnahmen, die die Regierung hofft, sammeln von allen Steuern in 20 Jahren als Einkommen steigen durch höhere Investitionen verloren.

Viele Menschen würden des Premierministers Anweisung aus, um der ultimative Vorteil pro Dollar des Steueraufkommens kurzfristigaufgegeben vergleichen interpretieren. Auf dieser Grundlage ist die Erhöhung auf australische Einkommen langfristig nur 1,20 $ für jeden Dollar kurzfristig infolge UnternehmensSteuersenkungen aufgegeben.

Diese Geschichte endet die gleiche Weise. UnternehmensSteuersenkungen können lohnend sein, aber das Ergebnis ist unwahrscheinlich festzulegende höher schlagen.

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Die Reise-Themen

So weit, wie die eigene Forschungsarbeit, konzentrieren wir uns auf die langfristige wirtschaftliche Impulse aus einer Firma Steuersenkung einmal die Wirtschaft vollständig eingestellt hat. Aber die Reise dorthin ist auch wichtig.

Seit einem Jahrzehnt wird ein Schnitt für die Unternehmensbesteuerung Volkseinkommen reduzieren. Ausländer zahlen weniger Steuern auf die Gewinne aus ihren bestehenden Investitionen in Australien, australische Einkommen verringern. Ausländer besitzen etwa 20 % aller Kapitals in der Wirtschaft, so ist es ein großer Glücksfall-Gewinn für sie. Wir schätzen, dass wenn eine 5 Prozentpunkte Punkt Steuersenkung für großes Geschäft zuerst implementiert ist, nationale Einkommen um etwa 0,5 %, aufgrund der sofortigen Verlust Firma Steuereinnahmen früher gezahlten ausländischen Investoren reduziert werden.

Die Vorteile für Australier von einem Körperschaftsteuer Schnitt sammeln nur langsam wie Ausländer zusätzliche Investitionen tätigen. Treasury zitiert ein Papier, das schätzt, dass die Vorteile von UnternehmensSteuersenkungen 20 Jahre ungehindert durchfließen. Geht man davon aus, dass diese Vorteile mit einer konstanten Rate zu erhöhen, werden australische Einkommen nur nach ca. 10 Jahren größer als sonst.

Natürlich müssen die Investitionskosten für eine Firma Steuersenkung in den ersten zehn Jahren gegen die langfristige Gewinne ausgeglichen werden. Auf unseren Schätzungen zufolge wird der Verlust des Einkommens in den ersten zehn Jahren entstandenen nur durch höhere Einkommen nach ca. 19 Jahren ausgeglichen werden. Wenn Australier die bescheidenen wirtschaftlichen Vorteile einer corporate Steuersenkung wollen, werden sie lange warten.

Die Moral von der Geschicht

Steuersenkungen für Unternehmen sind kein Ritter in glänzender Rüstung, die australische Wirtschaft zu retten. Auf der Grundlage der Modellierung, dass die Regierung benutzt, um seinen Fall, corporate Steuersenkungen zu unterstützen einen bescheidenen Beitrag leisten können, und dann über einen sehr langen Zeitraum. Diese Geschichte verkaufen nicht so viele Kopien. Wahrheit, ist bei dieser Gelegenheit langweiliger als die Fiktion.