Jack Lew, Tim Geithner: das Finanzministerium neuer Chef, wie der alte Chef

Geithner half das Bankensystem vor dem Zusammenbruch, aber dann tat nichts, um es zu reformieren. Und Lew selbst war ein Begünstigter

Die lang erwartete Ausscheiden von Tim Geithner und die Ernennung seines Nachfolgers, Jacob Lew, hat viel Diskussion über Geithners Record, sein Vermächtnis und die wahrscheinlich Flugbahn von der Obama-Administration-Treasury-Abteilung unter Lew gebracht. Bei der Prüfung dieser Frage, fand ich Inspiration in unserer tiefsten politischen Philosophen. Ich beziehe mich natürlich auf The Who im Finale von ihrer unsterblichen und hochaktuellen wird nicht bekommen täuschen wieder:

"Treffen des neuen Chef
Gleiche wie der alte Chef"

Betrachten Sie erste Geithner Vermächtnis, zunächst als Präsident der New York Federal Reserve, dann als Finanzminister. (Tatsächlich, zeigten seine Tendenzen noch früher, wenn er Larry Summers Wasser während der asiatischen Finanzkrise der späten 1990er Jahre trug.) Als Leiter der New York Fed während der Blase, Geithner hat – gut, nicht so gut wie nichts: keine Verordnung, keine Warnungen, keine Proteste über Missbräuche oder Exzesse, Nada, Zilch. Geithner war 2005 wenn Raghuram Rajan, dann die IWF Chefökonom, seine jetzt-berühmte Warnung über systemisch gefährliche Anreize und Risikobereitschaft im Finanzsektor – eine Warnung übermittelt, dass Larry Summers sich öffentlich schlug, und worüber Geithner nie eine öffentliche Wort, dann oder später verloren im Publikum in Jackson Hole.

Dann kam 2008, wenn, soweit wir feststellen können, Geithner im Grunde, dass Hank Paulson forderte ihn auf, tat alles und sonst nicht viel. Der Fairness halber muss man zugeben, dass Paulson, Ben Bernanke und Geithner waren wirksam bei der Verhinderung systemischer Zusammenbruch – zu äußern, wenn auch ein Zusammenbruch verursacht in hohem Maße durch ihre eigenen früheren Handlungen und Unterlassungen. Geithner fuhr fort, dass Muster und dann fest etablierte es als sein Erbe nach seinem im Finanzministerium Amtsantritt.

Aber was genau ist dieses Muster?

Alles in allem war es intelligent pragmatisch, in akuten systemischen Zusammenbruch zu verhindern und dann wieder das Finanzsystem, das politische System und die Wirtschaft in ihren Status Quo. Also, die Obama-Administration auf der Habenseite nicht selbstmörderisch Sparmaßnahmen Weg und Laissez-faire von einigen gepredigt, und in einigen jetzt verwüsteten europäischen Nationen praktiziert umarmen.

Banken und Finanzmärkte wurden durch das Finanzministerium und Notenbank Käufe von Wertpapieren über 2tn $ aufgerichtet; die Autoindustrie wurde gespeichert (oder zumindest General Motors war); und eine zweite große Depression konnte vermieden werden. Nicht übernommen – und ernst lobenswert.

Aber was war nicht fertig, und Geithner, die noch nie versucht zu tun, ist ebenso bezeichnend.

Keine Bereinigung des senior Management und Verwaltungsrat des Finanzsektors, nicht einmal diejenigen, wie Citigroup und Bank of America, die Unterstützung des Bundes für ihre Existenz völlig abhängig waren (Citigroup war fast 40 % im Besitz von Geithners Abteilung). Keine Einschränkung der Boni, kein Versuch sogar, sie zu besteuern. Keine Zerschlagung des too big to Fail Institutionen, von die einige waren und bleiben so komplex, dass sie sind, wie mein Kollege Charles Morris gesagt hat, zu groß um erfolgreichzu sein. Keinen Versuch, die giftigen lobbying und rotierende Tür zu beschneiden gäbe Einstellung jener gleichen Institutionen – noch einmal, einschließlich mehrere, mit Ausnahme der Bundesrepublik Hilfe es nicht. Kein Versuch, eine Beweisführung aufzeichnen, um strafrechtliche Verfolgung für die massive Kriminalität zu unterstützen, die die Blase begleitet zu entwickeln. Kein Versuch eine Beweisführung Rekord für Asset Anfälle unter Rico, das Gesetz, die routinemäßig verwendet, um das Vermögen der kriminellen Organisationen nutzen zu entwickeln. Keinen ernsthaften Versuch zur Rettung Millionen Eigenheimbesitzer gerichtliche Verfallserklärung gegenüberstellen, oder in Häusern, die sie nie in der Lage, für zu verkaufen, wie sie Schulden inhaftiert. Kein Versuch, in der tief verwurzelten Kultur und Anreize, die produzieren giftiger "Finanzinnovationen" und häufigeren Krisen zu zügeln. Ein Muster für die Einstellung wirklich schreckliche Menschen, von Goldman Sachs Lobbyisten bis hin zu private-Equity-Führungskräfte, die mit Banken, gegen ihre eigenen Wertpapiere Wetten gearbeitet.

Und so, jetzt, in der Tat "gelungen" wieder in etwas grob wie der Status Quo. Was ist dieser Status Quo?

Wir haben eine sogar noch gefährlicher konzentriert, politisch noch leistungsfähiger, noch stark beschädigt, unproduktive Finanzsektor; ein klares Signal, dass sogar eine schreckliche Krise, verursacht durch massive Kriminalität keine Strafe überhaupt ergibt; unzureichende, schwache regulatorische Gesetze und Institutionen; eine Verwaltung verwaltet von Leuten waren und bleiben ein Teil des Problems; ein massiv korruptes politisches System in die undurchsichtige ergab unkontrollierte Beiträge eine Präsidentschaftswahl ab $ 3 Mrd.; und noch größere wirtschaftliche Ungleichheit als wenn Obama und Geithner sein Amt antrat.

Tim Geithner, wird nach seiner Rückkehr ins Privatleben, sicherlich auf die typische Art und Weise belohnt. Vielleicht wird er ein Banker werden. Ist dies nicht der Fall, Präsident einer Universität oder Thinktank, mit Beratung, Arrangements, Verwaltungsratsmandate und reden für den Finanzsektor bringt ihm einen existenzsichernden Lohn von 5 oder 10 Millionen pro Jahr.

Und jetzt haben wir Jack Lew. Was können wir von ihm erwarten?

Ich verweise Sie auf The Who songtexte. Drei Jahre vor dem Eintritt in die Obama-Administration Lew war ein Offizier in der Citigroup und für das letzte Jahr war er Chief Operating Officer von Citigroup Alternative Investments, die etwas Geld durch Wetten gegen hypothekarisch besicherte Wertpapiere, sondern die verloren viele Milliarden mehr, als die Krise kam. Dass die Krise und die Verluste nicht, Lew Erhalt eines schönen Bonus bezahlt verhindern, nachdem er zu seinen ersten Job der Obama-Administration ernannt worden war.

Aber das ist nicht sein Hauptproblem. Sein Hauptproblem ist, dass er bereits bewiesen hat, dass er bereit ist, eine typisch politische Hack sein, und Banker geben was sie wollen. Im Kongress Zeugnis tatsächlich sagte er, mit ernstem Gesicht, dass Deregulierung nicht zur Finanzkrise beigetragen hatte.

Als The Who haben uns gewarnt...