London Metal Exchange aufgefordert, rasch zu handeln, über "gebrochenen" Aluminiummarkt

Große industrielle Anwender frustriert über Premium-Kosten und langwierige Lieferverzögerungen, im Zuge der vernichtenden Bericht des US-Senats-Ausschuss letztes Jahr

Die riesigen gewellte weißen Schuppen, der Kai in Vlissingen in den Niederlanden dominiert gehört zu vielen stumpf Metall-Boxen wie es rund um die Hafenstadt.

Innerhalb des riesigen Hangars sind unter Leuchtstoffröhren, schimmernden Zeile nach Zeile der fein säuberlich gestapelt Aluminium-Barren.

Banal, wie sie aussehen, sind diese riesigen Lagerschuppen hinter einer heftigen Zeile, die den Ruf der Wall Street und industrielle Titanen wie Glencore, Goldman Sachs und JP Morgan Chase zerschlagen hat.

Die Zeile hat auch durch die City of London, Funkenbildung eine Neuordnung der London Metal Exchange (LME) Regeln, die seine umstrittene Metalle Lagerhaltung System Regeln, hallten.

Die LME wurde unter Druck seit der letztjährigen Untersuchung von einem Ausschuss des US-Senats in der Aluminium-Markt, die einen vernichtenden Bericht im November veröffentlicht.

Große industrielle Anwender aus Aluminium, wie Coca-Cola, MillerCoors und Rexam, der Verpackung Riese, behaupten, dass ein Kader von Wall Street Banken, Händler und Produzenten des Metalls haben mehr als $ 6 Mrd. gesaugt (£4bn) pro Jahr von ihnen durch den Preis künstlich aufblasen.

"Der Markt ist effektiv gebrochen," sagte einer industriellen Anwender des Metalls. "Seit 2009 ist das physikalische System zusammengebrochen." Der Kaufpreis auf den Grundpreis für die physische Lieferung in Europa – Premium – hat seit 2010 schoss die Quelle zur Kenntnis genommen. Das war das Jahr aufgeschnappt, dass Goldman Sachs und Glencore, £37 Bergbau und Handel-Konglomerat, Lagerhaltung Unternehmen, eine Bewegung, die mit einem scharfen Anstieg in Höhe von Metall wird schob in diesen Hallen zusammenfiel.

Aber die Länge der Zeit dauert es Benutzern, ihre Metall aus dem Lager bekommen hat auch schoss, treibt die Prämie.

Die Prämie erreichte $425 pro Tonne im November, obwohl es vor kurzem auf etwa $305, nach der LME längst überfällige Intervention gesunken ist.

Ein Rückgang der Prämie ist ein Schritt in die richtige Richtung für Nutzer, aber sie glauben viel mehr getan werden kann; Sie denken, es wäre näher an $180 pro Tonne, wenn der Markt effizient funktionierte.

Metalle-Markt hat eine Brutstätte der Aktion, mit Preis Einbrüche und häufige Übernahme Gerüchte in letzter Zeit. Während Kupfer erholte sich vom Fünf-Jahres-Tiefs im Januar, hat der Preis für Eisenerz auf weniger als ein Drittel des Wertes getrommelt, was es auf dem Höhepunkt des Booms im Jahr 2011 geboten. Die Top drei-Produzenten – Rio Tinto, BHP Billiton und Vale – haben mit Erz zu anderen teuren Konkurrenten aus dem Geschäft zu treiben den Markt überschwemmt.

Im Vergleich mit diesen Vermögenswerten, ist Aluminium relativ stabil geblieben. Großverbraucher des Metalls glauben jedoch, dass durch Horten Aluminium in zwei Lagerorten LME – Detroit und Vlissingen – die Besitzer von diesen Lagern, vor allem Goldman Sachs und Glencore, "Pauschalpreis" Aufblasen konnte.

Eine Komponente, der Basispreis ist notiert an der LME und geprägt von der globalen Nachfrage und; aber die andere Komponente, die Lieferung Premium, hat in den vergangenen fünf Jahren schoss, wie die Warteschlangen für Metall gespeichert in Detroit und Vlissingen verlängert.

Nach den Regeln der LME sind Lager Eigentümer verpflichtet, mindestens 3.000 Tonnen Metall pro Tag von jedem Lagerort zu laden. Aber die Storage-Unternehmen behandeln Sie dies als ein Maximum, verlangsamt sich des Abfluss des Metalls und helfen, lange Warteschlangen zu erhalten.

Immer Ihr Metall aus Vlissingen Lager bedeutet Beitritt eine Warteschlange für fast zwei Jahre – 586 Tage, um genau zu sein. In Detroit ist es schlimmer, 610 Tage Aluminium ab Lager liefern.

Ein Unternehmen – Metro International – dominiert die Lagereinheiten in Detroit. Bis Dezember im Besitz der Goldman Sachs Metro. In Vlissingen ist es ein Unternehmen im Besitz von Glencore, betreute Pacorini, das ebenso festen im Griff an der LME hat Lagerhäusern.

Goldman und Glencore schnappte sich diese Unternehmen im Jahr 2010, zu welchem, die Zeitpunkt die Warteschlangen von den Schuppen zu Metall zu steigen begann.

Der letztjährige Senat Ausschussbericht darauf hingewiesen, dass Goldman Sachs im Jahr 2009 auf mehr als 3 Mrd. $ im Jahr 2012 seinen physischen Alu-Vorrat von weniger als $100 m aufgebaut. Seine Lager kontrolliert auch 85 % der LME-Storage-Geschäft in den USA im Jahr 2014.

Die erhöhte Kontrolle der Wall-Street Eigentum an Rohstoffen Vermögenswerten löste einen Verkauf dieser Unternehmen. Goldman verkaufte Metro an Reuben Brothers, der Schweizer private-Equity-Gruppe im Dezember für eine unbekannte Summe.

Im Oktober hob JP Morgan Chase 800 Mio. $ aus dem Verkauf seiner waren Arm, Mercuria. Der Verkauf enthalten Henry Bad, ein anderer der großen Player in Metallen Lagerhaltung.

Goldman, haben Glencore und andere Wall-Street-Banken beteiligt in der Aluminium-Markt immer verweigert jegliches Fehlverhalten.

Jacques Gabillon, Leiter der Goldman Sachs Global Commodities Principal Investment Group, sagte Ausschuss des Senats: "die Länge der Warteschlange, Metall von Metro Detroit Lager zu entfernen ist nicht das Ergebnis der Aktion von entweder Goldman Sachs oder Metro. Warteschlangen wirklich begonnen, in 2012 – zwei Jahre nach Goldman Sachs Kauf der Metro zu bauen."

Eine weitere Quelle der Aluminium-Industrie darauf hingewiesen, dass seit 2008 der Preis von rund $3.000 pro Tonne, plus eine Prämie $100, $1.800, plus eine Prämie von $300-$400 gefallen ist.

Trotz des Rückgangs der Gesamtpreis wollen große Aluminium-Verbraucher die LME schneller handeln, um das komplexe Problem der Lagerhaltung aussortieren.

Die LME reagierte letzten Monat mit einer Änderung der Geschäftsordnung, die die riesige Warteschlangen in Detroit und Vlissingen langsam erholen wird.

Die Mengen von Aluminium in der LME-Warehouse-System mit denen geladen zu verknüpfen, die Sie geladen werden soll. Die minimale Last-Out bleibt bei 3.000 Tonnen pro Tag, aber wenn Unternehmen mehr in einem Quartal laden, müssen sie die entsprechende Tonnage in den folgenden drei Monaten Verladung.

Es hat auch gerade eine Konsultation über Pläne, Lagerhallen Zahlen Anreize an die Erzeuger, ihre voll ausgestattete Hallen zu halten zu verbieten geschlossen.

"Die Änderung wird schließlich reduzieren die Wartezeit von fast zwei Jahre auf etwa 50 Tage, aber es dauert zwei Jahre dafür," sagte ein Benutzer. "Das ist ein weiterer 12 Mrd. $ [durch eine überhöhte Prämie], die von Konsumenten zu Produzenten umgeleitet werden."

Die LME sagte, dass es weiterhin mit dem Markt neue Warteschlangen ansammeln in der Zukunft zu "verhindern" funktionieren würde.

Quellen aus der Aluminiumindustrie entlassen Nutzer Ansprüche, sagt Großverbraucher sogar Metall ab Lager kaufen nicht, weil sie direkt mit großen Herstellern wie Rio Tinto/Alcan, Alcoa und Rusal umgehen.

Einer sagte: "die Benutzer, die die meisten beschweren sich sogar verwenden Sie nicht das Produkt, das kommt aus dem Lager. Coors muss [Aluminium] nicht [das Hauptprodukt in Lagerhäusern gelagert] Barren Blatt.

"Der Markt hatte begonnen, sich neu auszurichten; Prämien sind die Stabilisierung und Vorräte sind herab. Es ist nur eine Frage von Wochen vor diesem alle Schläge vorbei."

Die Quelle gab der LME Vertriebssystem hatte erstellt eine Verzerrung auf den Pauschalpreis aus Aluminium, aber sagte, dass es schon passiert war, wenn es durch aufmerksamen Wall-Street-Banker entdeckt wurde.

Im Jahr 2009 war der Markt überschwemmt mit Aluminium nach der Kreditkrise, da Nachfrage um 20 %, oder 5 m Tonnen sank. Trotz der Nachfrageeinbruch erleichtert die Produktion von nur 2m Tonnen, so dass 3m Tonnen ohne ein Zuhause. Dieses überschüssige Metall wurde in der LME-Storage-System Hersteller ihre Hütten laufen zu halten helfen schob.

Zur Zeit könnte Hedgefonds und andere Spekulanten zu niedrigen Zinsen leihen, speichern das Metall und ein Futures-Kontrakts für spätere Übermittlung zu höheren Preisen zu verkaufen.

Geldverdienen-Regelung verursacht bald Depots zu schnell füllen. Wenn die Weltwirtschaft im Jahr 2010 verbessert, begann Appetit auf das Metall zurückgegeben und die Warteschlangen aus dem Lager zu dehnen.

Die Quelle der Industrie beobachtet: "die Situation verfälscht habe, aber das bedeutet nicht, es wurde missbraucht. Die Prämie ging aber die Umkehrung wird passieren, und Sie sehen, dass jetzt.

"Viele intelligente Jungs dort war eine Anomalie. Wenn Chaos passiert, verdienen sehr intelligente Jungs. "Das ist, was passiert."