"Quarterly Kapitalismus" ist, kurzfristige, kurzsichtig, gierig und dysfunktionalen

Aktionäre müssen nicht mehr am Unternehmen auf Kosten von Innovationen, Investitionen und das Wohlbefinden der Belegschaft trocken

Es ist offensichtlich seit Jahren, die britischen Kapitalismus zutiefst dysfunktional ist. Im Jahr 1970 war £10 £100 des Gewinns an die Aktionäre ausgeschüttet: heute unter intensivem Druck von kurzfristigen Eigentümer, Unternehmen zahlen £ 70. Investitionen, Innovation und Produktivität haben eingebrochen. Einige neue Unternehmen wachsen zu nennenswerter Größe, bevor sie übernommen werden.

Exporte haben stagnierte. Das Leistungsbilanzdefizit ist Rekord Proportionen. Das Unternehmen dient jetzt nicht um große Dinge zu tun, große Probleme zu lösen oder scale-up großartige Lösungen – warum Kapitalismus möglicherweise das beste Wirtschaftssystem ist – es ist zu Payolas für ihre ausgekuppelten Besitzer und Bauern in die nächste große Sache oder Übernahme. Nicht nur die britische Wirtschaft leidet – dabei ist die wichtige Triebkraft für die wachsende Ungleichheit, Niedriglöhne und Unsicherheit am Arbeitsplatz geworden, wie Management-Teams sind gezwungen Arbeiter als Verbündete im Geschäftshaus, anstatt teure Rohstoffe zu behandeln.

Regelmäßige Leser dieser Kolumne werden mit den Refrain und die hartnäckigen Widerstand von den britischen Mainstream vertraut sein. Es gibt absolut nichts falsch, überhaupt mit der britischen Wirtschaft läuft das konservative Argument: soweit die britische Wirtschaft hat Probleme, sie sind vollständig in die Besteuerung, Regulierung, Gewerkschaften und Regierung verankert. Aber in einer Woche bei der Financial Times – ein großer britischer Gewinn und Verkörperung der besten unseres Journalismus – zu Nikkei für nicht besser verkauft wurde Grund als um kurzfristige Aktienkurs Pearsons zu unterstützen, kraftvoll und öffentliche Kritik des Weges britischen Kapitalismus arbeitet gekommen aus einer unerwarteten Ecke.

Im vergangenen Jahr forderte der Gouverneur der Bank of England, Mark Carney, Firmen haben ein größeres "Gefühl ihrer Verantwortung für das System", insbesondere den Gesellschaftsvertrag der langfristige Dynamik des Marktkapitalismus abhängt. Am Freitag den Newsnight, der Chefökonom der Bank of England, Andy Haldane, auf der Gouverneur Bedenken gebaut. Er begann mit der siebenfache Anstieg des Anteils des Gewinns an die Aktionäre Dividenden und kaufte Rücken Aktien in den letzten 45 Jahren, die er unbedingt sagte "Blätter weniger für Investitionen" ausgeschüttet. Die Erklärung war einfach: britische (und in der Tat amerikanische) Gesellschaftsrecht "stellt den Aktionär im Mittelpunkt." Es sind die kurzfristige Interessen der Aktionäre in der Lage des Primats, wenn es darum geht, die Firma." Er dachte, Gesellschaftsrecht, die Aktionäre mehr gleichberechtigt mit anderen Akteuren – Mitarbeiter, Kunden, Kunden – platziert besser funktionieren würde. Wage ich es – Stakeholder Kapitalismus?

Er verdammt die Art und Weise, die der Aktiengesellschaft entwickelt hat. "Die Aktiengesellschaft Modell diente die Welt gut aus Sicht des Wachstums. Aber Sie können immer zu viel des guten. Die Art der Beteiligung ist heute grundlegend anders als das, was es vor einer Generation. Der durchschnittliche Anteil wurde von den durchschnittlichen Aktionär, kurz nach dem Krieg, seit rund sechs Jahren statt. Heute ist die durchschnittliche Anteil vom durchschnittlichen Aktionär für weniger als sechs Monate statt. Natürlich sind viele Aktionäre diesen Tagen Aktien für weniger als eine Sekunde halten."

In New York, sprach gleichzeitig fast genau Newsnight sein Interview mit Andrew Haldane, Übertragung war Hillary Clinton aus dem gleichen Skript angreifen, was sie "vierteljährliche Kapitalismus" nannte. "Amerikanische Geschäftsanforderungen zu befreien von der Tyrannei der heute der Bericht verdienen, also können sie tun, was sie am besten können: Innovationen, investieren und bauen Wohlstand von morgen," erklärte die demokratischen Präsidenten Spitzenreiter. " "Es ist Zeit Messung Wert in Bezug auf die Jahre – oder das nächste Jahrzehnt – nicht nur nächsten Quartal zu beginnen." Sie will nicht die Aktiengesellschaft neu erfinden, aber sie schlug die weitreichendsten Steuerreformen von jeder Demokrat Präsidentschaftskandidaten, die Anreize für Gesellschafter und Führungskräfte gleichermaßen zu ändern. In amerikanischen Begriffen handelt es sich um eine Revolution.

Es ist längst überfällig und das Argument ist Traktion in den USA zu beginnen. Freimarkt Apologeten darauf bestehen, dass mehr Geld zurück an die Aktionäre gab, dann umso mehr sie haben in Innovation zu investieren. Die Börse macht seinen Job: Förderung der Effizienz. Das Problem ist, dass jeder sehen kann, ist es 100 % falsch. Der Markt ist hoffnungslos ineffizient, gierig und kurzsichtig. Wenn Larry Page und Sergey Brin Google schwebte, sie kümmerte sich um die Firma von "vierteljährliche Kapitalismus" zu isolieren: sie gewährt ihre Aktien wie Googles 10 Mal der Stimmrechte zum Schutz ihrer Innovationsfähigkeit von der Börse Gründer – was sie Googles reales Geschäftszweck betrachtet.

Von Robotern zu selbstfahrenden Autos von virtual-Reality-Brille zu ermittelnden künstliche Intelligenz ist Google nun eines der innovativsten Unternehmen auf der Erde. Inzwischen typischen US-Plc, wie sein Pendant in Großbritannien, nach unten bücken, investiert und immer weniger innovativ und Gründen Haldane erklärt Ihnen mehr Geld an die Aktionäre zu verteilen. Weit entfernt von Markteffizienz untergräbt das gesamte System der Legitimität des Kapitalismus.

Aber Stück für Stück einflussreiche Stimmen wie Haldanes haben den Nerv zu erklären, dass die anglo-amerikanischen System nicht funktioniert. Eine reiche Sammlung von Reflexionen und Kommentar herausgegeben von Diana Carney, Direktor für Strategie und Engagement am Institute for Public Policy Research (und Mark Carneys Frau), wurde nach London inklusive Kapitalismus Konferenz letzten Monat veröffentlicht. Jedoch trat kein führende britische Politiker mit Ausnahme der ehemaligen Wirtschaftsminister Vince Cable, die Listen. Es ist faszinierend, wie George Osborne reagiert: ein Instinkt wird Carney und Haldane, entlassen werden, wie er Martin Wheatley, der Leiter der Financial Conduct Authority, dafür zu hart auf die Stadt getan hat. Andere werden das Argument für eine Nation Tory Ursache kooptieren, bevor die Labour Party tut.

Er muss nicht allzu viele sorgen. Einer der Gründe, dass Tony Blair sein Eintreten für Stakeholder Kapitalismus im Jahr 1996 nach der Veröffentlichung von The State wir sind In gesunken war, da zu viele linke Labour-Abgeordnete Jeremy Corbyn Linie, dass die Partei Mission war es, Kontakte knüpfen, Kapitalismus, anstatt Reform, während zu viele rechtsextreme Labour-Abgeordnete wie Peter Mandelson und Alistair Darling Stauchen Geschäft erschreckt wurden , wie heute, so scheint es, ist Liz Kendall. Er hatte null interne politischen Unterstützung, Geschäft war misstrauisch und die Tories waren beschuldigte ihn der Rückkehr in den 1970er Jahren Korporatismus. Heute sind die Bank of England und die wahrscheinlich nächsten US-Präsidenten Unterstützer. Muss einer der Anwärter für die Labour-Führung den Mut haben, den Fall zu machen? Bisher haben sie alle stumm gewesen. Wenn Andy Haldane nichts anderes getan hat, wird er die Armut des heutigen Denkens über den Kapitalismus – in den beiden wichtigsten politischen Parteien dramatisiert.

Will Hutton legt Vorschläge zur Reform britischen Firmen und Kapitalismus in Wie gut können wir sein, ab bookshop.theguardian.com