Griechenland Abstimmung Kanten es in Richtung Euro-Austritt, aber die Odyssee ist noch lange nicht vorbei

Gläubiger können jetzt versucht sein, lassen Griechenland Schwitzen ein bisschen in einer bargeldlosen Wirtschaft, sondern um einen Grexit-Tragödie zu vermeiden, sollten sie versuchen, weniger mehr Zuckerbrot und Peitsche

Griechenlands Mitgliedschaft des Euro hängt an einem hauchdünnen Faden nach dem Sieg der keine Seite des Landes Referendum. Die Geldautomaten sind das Geld ausgeht und die Wirtschaft ist im freien Fall.

Das Schicksal des Hauses der Demokratie ist nicht selbst in die Hand. Wenn es wählt, dies zu tun, könnte die Europäische Zentralbank Athen auf Default zu zwingen, auf seine Schulden und Ausgabe eigener Währung am Montagmorgen durch Aberkennung der Nothilfen für das griechische Bankensystem.

Das sieht unwahrscheinlich. Die EZB hat bislang vermieden offenkundig politische Entscheidungen während dieser Krise, so es vermeiden wird, den Stecker zu ziehen, während Gespräche sind noch im Gange zwischen Griechenland und seinen Gläubigern, und Athen Gespräche sofort wieder aufzunehmen will.

Es gibt jedoch eine Reihe von Möglichkeiten Veranstaltungen ausspielen konnte. Fast jede europäische Führer der Hinweis wollte, dass letzte Woche legte die Frighteners auf das griechische Volk, warnen, dass ein Sieg für "Nein" bedeutete die Einheitswährung zu verlassen. François Hollande, Matteo Renzi, Angela Merkel und der Rest haben nun oben zu setzen oder den Mund halten.

Mehr als wahrscheinlich werden sie, zumindest vorerst verschlossen. Nothilfe für Griechenland wird fortgesetzt, während die Troika der Europäischen Kommission, der EZB und der Internationale Währungsfonds sieht wie Ereignisse in Griechenland zu entfalten. Trotz das entscheidende Ergebnis bieten Griechenlands Euro-Zone Partner nicht vor allem weichere Bedingungen als diejenigen, die auf dem Tisch lagen, als Tsipras aus Verhandlungen etwas mehr als vor einer Woche ging. Merkel, wäre einerseits in ernsthaften politischen Schwierigkeiten, wenn sie tat.

Die Versuchung für die Gläubiger könnten die Griechen ein bisschen Schwitzen zu lassen, um festzustellen, ob ein paar Wochen einer bargeldlosen Wirtschaft tun kann, was das Referendum nicht konnte: Regimewechsel bewirken. Tsipras wäre unter Druck, zurückzutreten und Neuwahlen zu nennen, wenn die Nachrichten aus der Wirtschaft verschlechtert sich, und die Wahl einer Regierung besser geeignet, um den Rest von Europa führen könnten.

Aber es lange zu spielen, ist riskant. Griechenland könnte gezwungen werden, aus dem Euro vor Tsipras bekommt zu seinem Rücktritt, so verzweifelt ist seine wirtschaftliche Notlage. Was die Gläubiger tun sollten, ist das Ergebnis des Referendums zu respektieren, erkennen, dass sie Griechenland etwas geben, um zu verhindern, dass die Krise eskaliert außer Kontrolle und erkennen an, dass Schuldenerlass muss ein ausdrücklicher Bestandteil ein Finanzierungspaket, das schwächste Mitglied der Eurozone durch den nächsten paar Jahren sehen werden. Einfach ausgedrückt, sollten sie versuchen, ein bisschen weniger ein bisschen mehr Zuckerbrot und Peitsche.

Ob sie dies tun wird, bleibt abzuwarten. In der Tat schlägt die unerbittliche falsche Handhabung von Griechenland seit die Krise in 2010 zunächst entbrannt, dass Fehler Fehler folgen werden. Es hilft nicht, dass die Beziehungen zwischen Griechenland und die anderen 18 Mitglieder der Euro-Zone jetzt so sauer sind. Die Chancen von Griechenland Euro-Austritt aus versehen, wie Lehman Brothers ging versehentlich in 2008 pleite, sind relativ hoch.

Alle Optionen sind derzeit offen. Griechenland könnte tun, was Zypern: standardmäßig auf einen Teil seiner Schulden während Ihres Aufenthalts in Euro. Tsipras könnte beschließen, die Steuererhöhungen und die Pensionskürzungen verlangte von den Gläubigern während des Empfangs nur geringfügige und vager Konzessionen zur Entschuldung zu akzeptieren. Griechenland könnte das Geld ausgeht haben und aus dem Euro innerhalb von 24 Stunden.

Einige Dinge sind allerdings klar. Erstens haben die Griechen nicht auf Sparmaßnahmen nicht auf Mitgliedschaft in der Eurozone gesagt. Tsipras muss kein Mandat für die Drachme zurück zu bringen, auch wenn das ist, wo das alles endet.

Zweitens bedeutet das Ergebnis des Referendums wirtschaftlichen und politischen Chaos. Als Joan Hoey von der Economist Intelligence Unit legte es sogar vor der Abstimmung: "Griechenland ist wütend und ängstlich; "unterteilt und Konflikt."

Griechenland steht zwangsläufig eine neue Frist von akuten wirtschaftlichen Schmerzen. Es dauert Monate, wenn nicht Jahre, bis aus den Ereignissen der vergangenen Woche zu erholen, auch wenn es eine schnelle Lösung der Krise. Die griechische Wirtschaft ist bereits in den vergangenen fünf Jahren um ein Viertel geschrumpft.

Drittens ist es nicht mehr möglich, die Dose auf der Straße zu treten. Eine Lösung der Griechenland-Krise, die weitere Sparmaßnahmen ohne Maßnahmen entwickelt, um die Wirtschaft wieder zu wachsen und die Schulden des Landes nachhaltig beinhaltet werden ein Pyrrhus-Sieg. Das Ergebnis wäre eine Periode des schwachen Wachstums und Montage-Verschuldung, die die Möglichkeit der Grexit wieder auf die Tagesordnung bringen würde. Eher früher als später aller Wahrscheinlichkeit nach.

Viertens ist dies die schwerste Krise in der Euro relativ kurze Geschichte. Gab es sichere Verlautbarungen, die Griechenland wurde unter Quarantäne gestellt, so dass es keine Auswirkungen auf den Rest der Euro-Zone. Solche Gefühle werden in vollem Umfang getestet werden, ist ein Grexit. Aktienkurse zwangsläufig dauert einen Wäschetrockner bei die Finanzmärkten für Geschäfte offen, aber mehr auf die Anleihe Erträge – oder Zinsen Augenmerk – für die Staatsschulden der anderen Mitglieder der Eurozone als gefährdet angesehen.

Kurzfristige Problem für Merkel und Hollande liegt auf der Hand. Nehmen sie eine harte Linie in Gesprächen mit Athen, erhalten sie die Schuld für Griechenlands Abreise aus der Einheitswährung.

Das langfristige Problem ist vielleicht noch gravierender. Griechenland hat die strukturellen Schwächen des Euro, ein einheitlicher Ansatz hervorgehoben, die eine vielfältige Reihe von Ländern nicht passt. Eine Lösung wäre eine Fiskalunion, Währungsunion, mit einem Euro-Zone Finanzminister entscheiden, Steuern und Ausgaben Entscheidungen für alle 19 Nationen mitlaufen zu erstellen. Dies erfordert jedoch die Art von Solidarität bemerkenswert durch seine Abwesenheit in den letzten Wochen. Das europäische Projekt ist ins Stocken geraten.

Also ist diese Geschichte nicht vorbei. In Homers Epos dauerte es Odysseus 10 Jahre aus dem Trojanischen Krieg, verlieren alle seine Männer auf dem Weg zurück zu seiner Heimat Ithaka. Griechenlands moderne Odyssee, ist ähnlich, nur die Hälfte vorbei. Das nächste Kapitel beginnt am Montag.